Le criptovalute e le cripto-attivit\u00e0 in generale sono diventate negli ultimi anni uno degli argomenti pi\u00f9 discussi nel mondo della finanza e della tecnologia. Molti le considerano con entusiasmo come un'innovazione che sfida il sistema bancario tradizionale, mentre altri le guardano con sospetto, vedendole come strumenti instabili o legati ad attivit\u00e0 illecite. La verit\u00e0 sta nel mezzo: le cripto-attivit\u00e0 si basano su una nuova tecnologia chiamata tecnologia di registro distribuito (DLT), che pu\u00f2 apportare benefici reali ma comporta anche dei rischi. Recentemente, in Albania \u00e8 stato preparato un progetto di legge \u201cPer i mercati delle criptovalute\u201d<\/a>\u00a0\u2013 un nuovo quadro normativo che mira a regolamentare questi mercati allineandosi pienamente agli standard dell'Unione Europea. Questo articolo intende spiegare in termini semplici cosa sono le cripto-attivit\u00e0, come si sono evolute a livello globale, cosa prevede il nuovo progetto di legge albanese, quali sono le sfide e i rischi del mercato e perch\u00e9 questa iniziativa legislativa \u00e8 importante per l'Albania. Infine, troverete anche alcune raccomandazioni pratiche per gli imprenditori e gli utenti che hanno a che fare con le cripto-attivit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n Le cripto-attivit\u00e0 sono attivit\u00e0 digitali create e protette tramite la crittografia e basate sulla tecnologia dei registri distribuiti (Tecnologia dei registri distribuiti \u2013 DLT<\/a>). Il pi\u00f9 famoso tra questi \u00e8\u00a0Bitcoin<\/a>, la prima criptovaluta al mondo, lanciata nel 2009 da una persona (o un gruppo) sotto lo pseudonimo di\u00a0Satoshi Nakamoto<\/a>. Il Bitcoin \u00e8 stato concepito come un sistema di pagamento elettronico peer-to-peer che consente transazioni dirette tra utenti senza la necessit\u00e0 di un'autorit\u00e0 centrale, utilizzando come base un registro distribuito chiamato blockchain. La blockchain funziona come un registro digitale delle transazioni, che viene memorizzato in duplicato su migliaia di computer in tutto il mondo; Ogni volta che viene effettuata una nuova transazione, questa viene aggiunta al registro sotto forma di un \u201cblocco\u201d collegato ai blocchi precedenti, creando cos\u00ec una catena immutabile di transazioni. Questa innovazione tecnologica ha risolto il problema del doppio utilizzo e ha reso possibile l'esistenza di una valuta digitale non controllata da alcuna banca centrale.<\/p>\n\n\n\n Dopo il Bitcoin, \u00e8 emerso un intero universo di altre criptovalute. Piattaforme come\u00a0Ethereum<\/a> Hanno ampliato il concetto introducendo gli \u201csmart contract\u201d \u2013 programmi automatizzati sulla blockchain \u2013 che hanno aperto la strada a nuovi token e applicazioni decentralizzate. Oggi esistono migliaia di criptovalute e gettone<\/a> con una variet\u00e0 di funzioni: alcune sono concepite come moneta digitale per i pagamenti, altre sono token di servizio che garantiscono l'accesso a piattaforme o progetti, mentre altre ancora sono token garantiti da attivit\u00e0, come le cosiddette stablecoin che ancorano il proprio valore a una valuta tradizionale (ad esempio, USD o EUR).<\/p>\n\n\n\n \u00c8 importante comprendere che il termine \u201ccripto\u201d si riferisce alla crittografia \u2013 l'elemento tecnico che garantisce la sicurezza di questi asset \u2013 e non necessariamente a una caratteristica \u201csegreta\u201d o illecita. Spesso il grande pubblico usa il termine \u201ccriptovaluta\u201d per riferirsi a tutti i tipi di cripto-asset, ma in realt\u00e0 questi ultimi coprono una gamma pi\u00f9 ampia. Ad esempio, anche gli NFT sono cripto-asset, ma non funzionano come valuta; rappresentano la propriet\u00e0 di un asset digitale unico (come un'opera d'arte, un oggetto da collezione, ecc.). A causa di questa ambiguit\u00e0, il termine moderno \u201ccripto-asset\u201d \u00e8 utilizzato in senso pi\u00f9 inclusivo, e anche il nuovo progetto di legge albanese affronta la questione con questo termine.<\/p>\n\n\n\n Leggi anche Le criptovalute e il loro utilizzo<\/a><\/p>\n\n\n\n Gli albori delle criptovalute sono stati caratterizzati da un periodo di curioso entusiasmo e indifferenza normativa. Negli anni 2010-2016, il Bitcoin e le altre criptovalute erano utilizzate principalmente da una piccola comunit\u00e0, sebbene ci fossero alcuni momenti che attiravano l'attenzione dei media (ad esempio, l'uso del Bitcoin sul mercato online Silk Road per transazioni anonime). Intorno al 2017, il mercato globale delle criptovalute ha registrato un'esplosione durante la mania delle ICO (Offerte iniziali di moneta<\/a>), dove numerosi progetti stavano lanciando i propri token come strumento di finanziamento. Ci\u00f2 ha destato preoccupazione nelle autorit\u00e0, poich\u00e9 molte ICO si sono rivelate schemi fraudolenti o fallimenti, causando danni agli investitori. Le autorit\u00e0 di regolamentazione globali hanno iniziato a prestare attenzione al fenomeno: la Cina ha vietato le ICO e gli exchange di criptovalute, mentre alcuni Stati hanno iniziato a formulare il primo quadro normativo (ad esempio, gli Stati Uniti, attraverso autorit\u00e0 di regolamentazione come la SEC, hanno iniziato a trattare alcuni token come titoli).<\/p>\n\n\n\n Uno degli sviluppi globali pi\u00f9 significativi degli ultimi anni \u00e8 il regolamento UE \u201cMercati delle cripto-attivit\u00e0\u201d (MiCA<\/a>), adottato nel 2023. Il MiCA \u00e8 il primo quadro normativo globale al mondo dedicato alle cripto-attivit\u00e0 e mira a disciplinare ogni aspetto di questo ecosistema non contemplato dalle leggi finanziarie esistenti. Il MiCA impone regole rigorose agli emittenti di token (in particolare alle stablecoin, che il MiCA classifica come token di moneta elettronica e token di riferimento a un'attivit\u00e0) e ai fornitori di servizi relativi alle cripto-attivit\u00e0 (come piattaforme di scambio di criptovalute, depositari, consulenti di investimento in criptovalute, ecc.Queste regole includono l\u2019obbligo di pubblicare un documento informativo (white paper) per ogni nuovo token, requisiti patrimoniali minimi e di governance societaria per le societ\u00e0 che gestiscono servizi di criptovalute, la tutela dei consumatori, nonch\u00e9 misure contro gli abusi di mercato. Il MiCA \u00e8 stato motivato dalla necessit\u00e0 di porre fine all'approccio frammentato in cui ogni paese trattava le criptovalute in modo diverso; l'obiettivo era quello di armonizzare le norme in tutta l'Unione Europea. Si prevede che questo regolamento entri in vigore gradualmente nell'UE nel corso del 2024-2025 ed \u00e8 considerato un modello anche da altri paesi.<\/p>\n\n\n\n A parte l'UE, i vari paesi hanno adottato approcci diversi.\u00a0Negli Stati Uniti manca ancora una legge federale unica sulle criptovalute; il Paese si affida invece alla legislazione esistente (ad esempio, le leggi sui titoli o sui derivati) per intervenire caso per caso \u2013 questo a volte crea incertezza su cosa costituisca esattamente un titolo nel mondo delle criptovalute. Nel frattempo, alcuni Stati come El Salvador hanno sperimentato con coraggio: nel settembre 2021 El Salvador \u00e8 diventato il primo Paese a dichiarare il Bitcoin moneta a corso legale insieme a il dollaro americano.<\/a> Questa mossa \u00e8 stata accolta con scetticismo dalle istituzioni finanziarie internazionali, ma dimostra il livello di interesse che le criptovalute hanno suscitato come strumento finanziario alternativo. Allo stesso modo, molte banche centrali in tutto il mondo hanno reagito alla diffusione delle criptovalute avviando progetti per le proprie valute digitali (CBDC \u2013 Valuta digitale della banca centrale<\/a>Ad esempio, la Banca centrale europea sta lavorando a un euro digitale, la Federal Reserve (la Fed) sta valutando l'introduzione di un dollaro digitale e altre grandi banche stanno seguendo la stessa strada. <\/p>\n\n\n\n L'idea \u00e8 che, se non si pu\u00f2 fermare la rivoluzione delle valute digitali, \u00e8 meglio unirsi a essa offrendo versioni regolamentate e sostenibili.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Nel 2021\u20132022, i mercati delle criptovalute hanno vissuto diversi eventi sconvolgenti che hanno spinto ulteriormente le autorit\u00e0 di regolamentazione ad agire. Nel maggio 2022, il progetto \u00e8 fallito.\u00a0Terra\/Luna<\/a>\u00a0\u2013 una stablecoin algoritmica e il relativo token \u2013 causando perdite per decine di miliardi di dollari nel giro di pochi giorni e lasciando molti piccoli investitori con perdite totali. Pochi mesi dopo, nell\u2019estate e nell\u2019autunno del 2022, diverse importanti societ\u00e0 di prestiti in criptovaluta come Celsius Network sono fallite, e il culmine \u00e8 arrivato nel novembre 2022 con lo spettacolare crollo dell\u2019exchange FTX, uno dei pi\u00f9 grandi exchange di criptovalute al mondo. Il caso FTX ha messo in luce una mancanza di controlli \u2013 la societ\u00e0 aveva sottratto i fondi dei clienti \u2013 e ha dimostrato quanto possa essere devastante l\u2019assenza di regolamentazione: oltre un milione di creditori attendono ancora con ansia il recupero del proprio denaro. Questi eventi hanno rappresentato un campanello d'allarme per i responsabili politici di tutto il mondo, confermando che il settore delle criptovalute aveva raggiunto una fase in cui una supervisione adeguata era fondamentale. Di conseguenza, nei prossimi anni si prevede che la maggior parte delle giurisdizioni avr\u00e0 istituito quadri normativi specifici per le cripto-attivit\u00e0, bilanciando la necessit\u00e0 di frenare gli abusi con il desiderio di incoraggiare l'innovazione.<\/p>\n\n\n\n L'Albania si sta allineando alla tendenza globale volta a regolamentare le criptovalute con un approccio proattivo. Il nuovo progetto di legge \u201cPer i mercati delle criptovalute<\/a>\u201dIl suo obiettivo \u00e8 quello di istituire un quadro normativo chiaro ed esaustivo per l'emissione di cripto-asset e la prestazione dei relativi servizi. Questa iniziativa legislativa \u00e8 stata concepita fin dall\u2019inizio per essere pienamente in linea con l\u2019acquis dell\u2019UE, ovvero per recepire il regolamento MiCA e altri atti europei pertinenti, con l\u2019obiettivo di garantire che la legislazione albanese sia armonizzata con quella dell\u2019UE al momento dell\u2019adesione. In altre parole, l'Albania sta importando i migliori standard internazionali in questo campo e sta costruendo le proprie regole non partendo da zero, ma sulla base dell'esperienza e del quadro normativo europeo.<\/p>\n\n\n\n Cosa disciplina il disegno di legge? Questa nuova legge discipliner\u00e0 i principali soggetti e le attivit\u00e0 del mercato delle criptovalute, colmando le lacune attualmente esistenti. Secondo la relazione illustrativa allegata, il disegno di legge definisce diversi pilastri fondamentali della regolamentazione:<\/p>\n\n\n\n Qualsiasi emissione di un nuovo cripto-asset (ad esempio un nuovo token) o offerta al pubblico, cos\u00ec come l\u2019ammissione di un cripto-asset alla negoziazione su una piattaforma di trading, deve essere accompagnata da informazioni complete e chiare destinate al pubblico. Gli emittenti saranno tenuti a pubblicare un documento informativo che descriva il cripto-asset, i relativi rischi, diritti e obblighi, in modo che gli investitori possano prendere decisioni informate.<\/p>\n\n\n\n Il disegno di legge stabilisce i requisiti e le norme per il rilascio delle licenze e delle autorizzazioni a tutti i fornitori di servizi nel settore delle cripto-attivit\u00e0, nonch\u00e9 agli emittenti di token specifici (ad esempio, stablecoin o token garantiti da attivit\u00e0). Tra questi figurano requisiti operativi (come la sicurezza dei sistemi informatici), requisiti organizzativi (una struttura chiara, controlli interni) e requisiti di governance interna (ad esempio, il consiglio di amministrazione, le politiche di gestione dei rischi). I soggetti autorizzati saranno soggetti a una vigilanza continua da parte delle autorit\u00e0 competenti.<\/p>\n\n\n\n Particolare enfasi viene posta sulla tutela degli investitori, in particolare degli investitori non professionali (privati cittadini). I requisiti di tutela si applicheranno all'intero ciclo, dal momento dell'emissione e dell'offerta iniziale fino alla negoziazione sul mercato secondario. Analogamente, i fornitori di servizi di criptovalute saranno soggetti a norme per la tutela dei clienti, ad esempio l\u2019obbligo di tenere separati i beni dei clienti da quelli della societ\u00e0, misure volte a garantire la restituzione dei beni dei clienti in caso di insolvenza della societ\u00e0, ecc.<\/p>\n\n\n\n Il disegno di legge prevede misure volte a prevenire l'insider trading, a vietare la manipolazione del mercato e a impedire la diffusione di informazioni false o riservate. Tali disposizioni mirano a garantire che il mercato delle criptovalute operi in modo trasparente e affidabile, proprio come richiesto nei mercati mobiliari tradizionali.<\/p>\n\n\n\n Poich\u00e9 le criptovalute interessano diversi settori (mercati finanziari, sistemi di pagamento, ecc.), il progetto di legge ripartisce chiaramente le responsabilit\u00e0 tra le autorit\u00e0 competenti. In questo caso specifico,\u00a0Autorit\u00e0 di vigilanza finanziaria (AMF)\u00a0<\/a>e\u00a0Banca d'Albania (BoA)\u00a0<\/a>Essi svolgeranno un ruolo fondamentale nell'attuazione della legge. L'AMF si occuper\u00e0 principalmente del rilascio delle licenze e della vigilanza sui fornitori di servizi e degli aspetti di mercato, mentre la Banca d'Albania dovrebbe svolgere un ruolo di primo piano sulle questioni relative ai token di moneta elettronica e alle loro implicazioni per la stabilit\u00e0 monetaria e i sistemi di pagamento.<\/p>\n\n\n\n Oltre ai principi fondamentali, il disegno di legge definisce in dettaglio quali attivit\u00e0 specifiche saranno regolamentate. A differenza della legge vigente (n. 66\/2020<\/a>, (di cui parleremo pi\u00f9 avanti), in cui erano regolamentati solo determinati tipi di soggetti (come le piattaforme di scambio DLT, i custodi di portafogli e gli emittenti di token), il nuovo progetto di legge amplia il perimetro normativo per includere i servizi accessori e di intermediazione: ad esempio la gestione di piattaforme di trading di cripto-asset (exchange), i servizi di cambio di criptovalute (ad es. il cambio di Bitcoin in Lek o Euro), i servizi di custodia (custodia) in cui il fornitore conserva le chiavi private per i clienti, la ricezione e la trasmissione degli ordini dei clienti, l\u2019esecuzione degli ordini sul mercato e l\u2019emissione di nuovi cripto-asset.\u00a0(collocamento) di nuove cripto-attivit\u00e0, trasferimenti di cripto-attivit\u00e0, nonch\u00e9 consulenza in materia di investimenti e gestione di portafogli di criptovalute. In pratica, qualsiasi tipo di servizio relativo al mercato delle criptovalute richieder\u00e0 un'autorizzazione e sar\u00e0 soggetto a una rigorosa supervisione \u2013 colmando cos\u00ec le lacune che in precedenza consentivano lo svolgimento di attivit\u00e0 al di fuori di qualsiasi controllo. <\/p>\n\n\n\n Ad esempio, attualmente servizi quali gli scambi di criptovalute o la gestione professionale di portafogli di criptovalute non erano soggetti ad autorizzazione in Albania, e ci\u00f2 rappresentava un rischio poich\u00e9 soggetti non autorizzati potevano offrire tali servizi, esponendo i clienti a frodi e abusi. La nuova legge mira a porre fine a questa situazione sottoponendo ogni operatore al controllo normativo.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Un elemento di fondamentale importanza del disegno di legge \u00e8 la regolamentazione specifica di due nuove categorie di token in conformit\u00e0 con gli standard dell'UE:\u00a0i token riferiti ad attivit\u00e0 (noti anche come ART) e i token di moneta elettronica (noti anche come EMT o semplicemente stablecoin). Si tratta di concetti tratti dal regolamento MiCA, con l\u2019obiettivo specifico di disciplinare le stablecoin, che hanno acquisito slancio negli ultimi anni.<\/p>\n\n\n\n I token su asset (ART) sono token digitali garantiti dal valore di un altro asset o di un paniere di asset. Ad esempio, potrebbe trattarsi di un token che copre il valore di un grammo d'oro o di un token che riflette il valore di un paniere di valute legali.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n I token di moneta elettronica (EMT) sono stablecoin che rispecchiano il valore di una valuta ufficiale, ad esempio 1 token = 1 USD o = 1 EUR, ecc. In sostanza, gli EMT funzionano in modo simile alla moneta elettronica (come concetto riconosciuto nella legislazione in materia), il che significa che per ogni token emesso deve essere detenuto un importo equivalente in valuta fiat.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Il disegno di legge prevede che ogni emittente di questi token debba sottoporsi a uno specifico processo di autorizzazione, con ulteriori requisiti prudenziali. Tra i requisiti principali figurano: il mantenimento di riserve sufficienti in attivit\u00e0 sicure e liquide a copertura del valore dei token emessi, la separazione dei fondi dei clienti dagli altri fondi, la previsione di un meccanismo di rimborso chiaro e garantito \u2013 ovvero, i possessori di token devono poterli convertire in qualsiasi momento nel corrispondente valore monetario o nelle attivit\u00e0 sottostanti stesse. Per i token di moneta elettronica, l'emittente \u00e8 tenuto a rimborsarli per un valore monetario equivalente in qualsiasi momento, senza commissioni aggiuntive, ed \u00e8 vietato offrire interessi su tali token (questo per impedire che le stablecoin diventino un sostituto dei depositi bancari). Anche per i token garantiti da attivit\u00e0 (ART), ai detentori viene concesso un diritto perpetuo di rimborso a valore nominale, in conformit\u00e0 con politiche prestabilite, e l\u2019emittente \u00e8 tenuto a disporre di piani di emergenza per scenari di stress, al fine di garantire che il rimborso sia possibile anche in caso di turbolenze di mercato. Inoltre, l'investimento delle riserve \u00e8 consentito solo in attivit\u00e0 a basso rischio e altamente liquide, in modo che le riserve siano sempre disponibili. Tutte queste sono misure volte a impedire che una stablecoin di grande rilievo provochi crisi, come quelle note nella storia finanziaria (corse agli sportelli), qualora gli utenti iniziassero a perdere fiducia e richiedessero il rimborso di massa dei token. \u00c8 stato proprio il caso di Terra\/Luna a rivelare il rischio di una stablecoin non garantita e non regolamentata, crollata nel giro di un giorno, motivo per cui l\u2019UE e ora anche l\u2019Albania stanno prestando cos\u00ec tanta attenzione a questa categoria.<\/p>\n\n\n\n In linea con questa attenzione rivolta alle stablecoin di grandi dimensioni, il disegno di legge prevede inoltre un regime speciale per i token \u201cdi grande rilevanza\u201d (una definizione simile a quella dei token \u201csignificativi\u201d nell\u2019UE). Si tratter\u00e0 di stablecoin che raggiungono una certa dimensione (ad esempio, un numero elevato di utenti o un valore totale elevato). Saranno soggette a requisiti aggiuntivi quali politiche specifiche di gestione del rischio e della liquidit\u00e0, stress test periodici, e la Banca d\u2019Albania avr\u00e0 il diritto di richiedere riserve di liquidit\u00e0 pi\u00f9 elevate qualora lo ritenga necessario. L'obiettivo \u00e8 impedire che una stablecoin sistemica minacci la stabilit\u00e0 finanziaria o la politica monetaria del Paese.<\/p>\n\n\n\n Un altro cambiamento significativo nella nuova filosofia giuridica \u00e8 l'attenzione rivolta agli attori principali e l'esclusione della finanza completamente decentralizzata (DeFi) dall'ambito di applicazione della normativa, almeno in questa fase. A differenza della normativa vigente 66\/2020<\/a>, mentre la precedente prevedeva disposizioni relative agli exchange DLT decentralizzati e agli smart contract (cercando, in teoria, di regolamentare piattaforme prive di proprietari identificabili o applicazioni automatizzate), il nuovo disegno di legge si concentra esclusivamente sui servizi relativi alle cripto-attivit\u00e0 che dispongono di un soggetto centrale identificabile responsabile. Ci\u00f2 significa, ad esempio, che una piattaforma completamente decentralizzata senza un soggetto giuridico alle spalle (come alcuni protocolli DeFi) non \u00e8 attualmente regolamentata da questa legge. La stessa Unione Europea ha inoltre dichiarato che la regolamentazione completa dell\u2019ecosistema DeFi sar\u00e0 affrontata in una fase successiva, poich\u00e9 \u00e8 una sfida complessa imporre obblighi legali a software distribuito su una rete senza un amministratore centrale. Tuttavia, la filosofia attuale \u00e8: se un'attivit\u00e0 pu\u00f2 identificare una parte responsabile, allora sar\u00e0 regolamentata \u2013 e questo \u00e8 un principio pratico che separa l'innovazione accettabile dal caos.<\/p>\n\n\n\n Infine, il disegno di legge introduce anche alcune modifiche strutturali rispetto all'attuale normativa albanese in materia di criptovalute. Una di queste \u00e8 l'eliminazione del ruolo dell\u201c\u201dAutorit\u00e0 per le tecnologie dell'informazione\u00bb nel processo di concessione delle licenze e di vigilanza. La legge 66\/2020<\/a> tra cui AKSHI (Agenzia nazionale per la societ\u00e0 dell'informazione<\/a>) come anello di congiunzione nel processo di autorizzazione delle piattaforme di scambio basate sulla tecnologia DLT e dei servizi di portafoglio, ma tale approccio si \u00e8 rivelato inefficace (si trattava di un elemento unico del modello albanese). Ora la competenza passa interamente alle autorit\u00e0 finanziarie (l\u2019AMF e la Banca d\u2019Albania), il che corrisponde anche alla prassi internazionale consolidata. Inoltre, il progetto di legge elimina il controverso requisito della vecchia legge secondo cui ogni domanda di licenza doveva essere presentata tramite un \u201cagente di token digitali\u201d o un fornitore di servizi innovativi autorizzato. In passato, ci\u00f2 significava che una societ\u00e0 straniera o nazionale che desiderasse entrare nel mercato delle criptovalute doveva prima trovare un intermediario autorizzato in Albania per verificare i propri documenti e presentare la domanda per suo conto \u2013 una procedura complicata che non ha eguali altrove, Il che molto probabilmente ha scoraggiato le richieste (soprattutto perch\u00e9 all'inizio non esistevano affatto agenti autorizzati di questo tipo, creando un \u201ccircolo chiuso\u201d restrittivo). Questo ostacolo viene ora rimosso: qualsiasi parte interessata pu\u00f2 rivolgersi direttamente all'autorit\u00e0 competente, come di norma. Ci\u00f2 dovrebbe semplificare le procedure e aumentare l'interesse delle imprese nell'ottenere una licenza in Albania.<\/p>\n\n\n\n In sintesi, il progetto di legge \u201cPer i mercati delle criptovalute<\/a>\u201dGetta le basi per un ecosistema crittografico regolamentato e integrato, in linea con gli standard europei. Mira a creare fiducia tra gli utenti (garantendone la protezione), a fornire certezza giuridica alle imprese (norme stabili e prevedibili) e a promuovere l\u2019innovazione nel settore della finanza digitale. Come affermato in il rapporto tra la legge,<\/a> Un quadro normativo cos\u00ec chiaro consente ai fornitori di servizi nel settore delle criptovalute di operare senza ostacoli nel mercato unico europeo, di attrarre investimenti di alta qualit\u00e0 nel Paese e di integrare gradualmente l'Albania nelle catene del valore europee in questo settore. Allo stesso tempo, l'adozione degli standard UE rafforza la credibilit\u00e0 dell'Albania nei processi di valutazione internazionali, il che \u00e8 particolarmente importante nel contesto dei negoziati di adesione all'UE, dove il paese deve soddisfare i parametri di riferimento del Capitolo 9 (\u201cServizi finanziari\u201d) compresa la regolamentazione dei mercati finanziari digitali.<\/p>\n\n\n\n Perch\u00e9 era necessario un nuovo progetto di legge? Per rispondere a questa domanda, occorre considerare la situazione attuale (alla fine del 2023) del mercato delle criptovalute in Albania. Attualmente, in Albania \u00e8 in vigore una legge sulle criptovalute: la legge n. 66\/2020 \u201cPer i mercati finanziari basati sulla tecnologia dei registri distribuiti<\/a>\u201d\u2013 approvata con grande clamore nel maggio 2020 ed entrata in vigore nel settembre 2020. La legge 66\/2020 ha reso l'Albania uno dei primi paesi in Europa a disporre di un quadro normativo dedicato alle criptovalute e mirava a creare exchange DLT, piattaforme di trading e servizi di criptovalute autorizzati a livello nazionale. Tuttavia, le aspettative di allora non si sono concretizzate. Sebbene ci siano voluti due anni per l\u2019emanazione della normativa secondaria di attuazione (adottata nel 2022), ad oggi non esiste un solo soggetto autorizzato ai sensi di tale legge. Infatti, l'AMF non ha ricevuto alcuna richiesta di licenza ai sensi della legge vigente. Ci\u00f2 significa che, sulla carta, la legge \u00e8 in vigore, ma in pratica il mercato formale delle criptovalute in Albania \u00e8 inesistente: non vi sono exchange di criptovalute autorizzati, n\u00e9 depositari ufficiali, n\u00e9 fornitori di servizi innovativi autorizzati, n\u00e9 fondi di investimento in criptovalute autorizzati. Tutte le potenziali attivit\u00e0 legate alle criptovalute si sono svolte al di fuori di questo quadro normativo.<\/p>\n\n\n\n Questo vuoto normativo comporta diverse sfide e rischi. In primo luogo, ci\u00f2 significa che gli utenti albanesi interessati alle criptovalute si sono rivolti a piattaforme online straniere (exchange globali) o al mercato informale. Coloro che hanno voluto acquistare o vendere Bitcoin o Ethereum lo hanno fatto tramite siti web internazionali (come Binance<\/a>, Coinbase<\/a> (ecc.), o magari tramite privati \u2013 senza alcuna tutela contrattuale o legale. Ci\u00f2 espone gli utenti al rischio di frode: ad esempio, negli ultimi anni sono stati segnalati casi anche in Albania in cui persone non esperte hanno perso denaro in schemi piramidali legati alle criptovalute. <\/p>\n\n\n\n Un altro rischio \u00e8 rappresentato dall'uso delle criptovalute per il riciclaggio di denaro o attivit\u00e0 criminali in assenza di controlli. Sebbene si ritenga che il volume complessivo delle cripto-attivit\u00e0 in Albania rimanga relativamente basso, i rapporti dell\u2019intelligence finanziaria hanno avvertito che le criptovalute potrebbero essere utilizzate da elementi criminali per trasferire e riciclare denaro. Il malfunzionamento del quadro giuridico esistente ha di fatto lasciato questo mercato nelle mani di nessuno \u2013 n\u00e9 dello Stato n\u00e9 dei normali operatori di mercato \u2013 il che aumenta la probabilit\u00e0 di abusi.<\/p>\n\n\n\n Inoltre, la mancanza di soggetti autorizzati ostacola i potenziali benefici economici. Invece di avere startup o exchange blockchain locali che operano dall'Albania (creando posti di lavoro e pagando le tasse), chiunque volesse sviluppare un'attivit\u00e0 di questo tipo o la registrasse all'estero o rimanesse in attesa. Le banche locali si sono tradizionalmente rifiutate di collaborare con entit\u00e0 crypto senza licenza (ad esempio, non aprono conti bancari per le societ\u00e0 che operano nel settore delle criptovalute), quindi l'intera economia crypto \u00e8 rimasta nell'ombra. Anche gli investitori nazionali interessati sono stati frenati: ad esempio, un fondo pensione o un ricco privato locale non possono legalmente investire in cripto-asset, poich\u00e9 non esistono intermediari regolamentati che lo consentano in modo sicuro.<\/p>\n\n\n\n Nella regione si delinea lo stesso quadro: l\u2019uso delle criptovalute nei Balcani occidentali rimane a livelli modesti, ma sta gradualmente aumentando. Anche la maggior parte dei paesi confinanti non dispone di un quadro normativo o \u00e8 solo agli albori di tale processo. Ci\u00f2 significa che, in assenza di misure proattive, l\u2019Albania rischiava di diventare parte di quelle statistiche in cui si concretizzerebbero solo le perdite legate alle criptovalute (ad esempio, a causa di truffe o di investimenti sbagliati da parte dei cittadini), mentre i benefici (innovazione, investimenti, gettito fiscale) sarebbero assenti.<\/p>\n\n\n\n Va menzionato anche l\u2019aspetto della stabilit\u00e0 finanziaria: attualmente, la banca centrale ritiene che il mercato delle criptovalute sia ancora troppo limitato per rappresentare una minaccia per il sistema bancario o per la stabilit\u00e0 economica del Paese. Tuttavia, in uno scenario in cui, ad esempio, le stablecoin (valute virtuali dal valore stabile) cominciassero ad essere ampiamente utilizzate dal pubblico, la mancanza di regolamentazione potrebbe creare problemi alla politica monetaria (ad esempio, se i cittadini iniziassero a utilizzare una stablecoin al posto del lek per molte transazioni, la Banca d\u2019Albania avrebbe maggiori difficolt\u00e0 a controllare l\u2019offerta di moneta in circolazione). Poich\u00e9 stablecoin globali come USDT o USDC circolano gi\u00e0 nei mercati della regione, l\u2019unico modo per garantire che non destabilizzino l\u2019economia \u00e8 imporre regole e limiti chiari alle loro attivit\u00e0 (ad es. l\u2019obbligo di essere coperte al 100% da dollari reali, di limitarne le dimensioni se necessario, ecc., come previsto nel nuovo progetto di legge).<\/p>\n\n\n\n Un'altra sfida \u00e8 stata rappresentata dalla percezione dell'opinione pubblica e dall'informazione. Poich\u00e9 il termine \u201ccriptovaluta\u201d compare spesso nelle notizie solo quando si verificano eventi negativi (ad esempio truffe, furti, cali di prezzo), molti cittadini albanesi si sono fatti un'idea fuorviante: alcuni vedono le \u201ccripto\u201d come uno schema rischioso in cui si perdono soldi, altri le vedono come un mezzo per riciclare denaro o semplicemente come qualcosa per la speculazione. D'altra parte, gli appassionati parlano della rivoluzione della decentralizzazione e sognano rendimenti sbalorditivi dall'oggi al domani. Questo divario nelle percezioni rivela una mancanza di informazioni equilibrate. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n In questo contesto, il nuovo progetto di legge appare necessario. Essa crea le condizioni affinch\u00e9 il mercato delle criptovalute in Albania passi dall\u2019informalit\u00e0 alla formalit\u00e0, garantendo agli utenti un punto di riferimento per le loro esigenze (un exchange con licenza locale, un custode autorizzato presso cui depositare i propri asset, ecc.) e alle autorit\u00e0 di poter supervisionare e controllare il fenomeno per prevenire abusi. La mancanza di regolamentazione fino ad ora era un invito aperto ai problemi \u2013 da qui l\u2019intervento legale \u00e8 visto come la risposta per colmare questa lacuna.<\/p>\n\n\n\n In qualit\u00e0 di paese candidato all'adesione, l'Albania \u00e8 tenuta ad allineare la propria legislazione a unaAcquis comunitario dell'UE<\/a>. Nel settore finanziario, la finanza digitale (comprese le criptovalute) \u00e8 entrata a far parte di tali criteri. Inoltre, l\u2019apertura ufficiale dei negoziati sul Cluster 2 \u201cMercato interno\u201d nell\u2019aprile 2025 ha introdotto una condizione specifica: il pieno allineamento con il quadro normativo europeo nel settore della finanza digitale, compresa la regolamentazione delle cripto-attivit\u00e0. Pertanto, l'adozione di questa legge rappresenter\u00e0 una tappa fondamentale nel processo di integrazione. Al di l\u00e0 dell'obbligo politico, l'allineamento con l'UE porta credibilit\u00e0 internazionale. Un investitore straniero, vedendo che l'Albania ha le stesse regole per le criptovalute di, ad esempio, la Germania o la Francia, si sente pi\u00f9 sicuro di poter operare anche qui senza incertezze giuridiche.<\/p>\n\n\n\n Un quadro giuridico chiaro elimina l'incertezza che spesso frena gli innovatori nazionali. Le start-up albanesi del settore blockchain avranno ora la possibilit\u00e0 di registrarsi e ottenere licenze nel Paese, mettendo alla prova le loro idee qui anzich\u00e9 trasferirsi in Estonia o altrove. La nuova legge, che stabilisce condizioni di parit\u00e0 con l\u2019UE, garantisce che le imprese nazionali non siano svantaggiate rispetto alle loro controparti europee. Ad esempio, una piattaforma di scambio di criptovalute con sede in Albania, se soddisfa i criteri di licenza, pu\u00f2 offrire servizi proprio come una piattaforma autorizzata nell\u2019UE e, potenzialmente, servire clienti oltre confine in futuro (attraverso meccanismi di riconoscimento reciproco). Ci\u00f2 apre opportunit\u00e0 di espansione in nuovi mercati e di crescita del settore tecnologico in Albania. Inoltre, un quadro normativo equo riduce il rischio di monopoli o di operatori senza scrupoli: quando tutte le imprese seguono le stesse regole, chi vince lo fa offrendo un servizio migliore o costi inferiori \u2013 in entrambi i casi, il consumatore ne trae vantaggio.<\/p>\n\n\n\n Attualmente, molte persone interessate alle criptovalute esitano a entrare in questo mondo per paura di frodi o perdite. Con l'introduzione di un sistema di vigilanza, la fiducia aumenter\u00e0 gradualmente. Un cittadino medio potrebbe sentirsi pi\u00f9 sicuro nel provare ad acquistare una piccola quantit\u00e0 di criptovaluta se sapesse che la piattaforma che sta utilizzando \u00e8 autorizzata dall'AMF e soggetta a rigide norme in materia di capitale, sicurezza informatica e trasparenza. Allo stesso modo, se si sa che le frodi e la manipolazione del mercato sono illegali e perseguibili penalmente, i piccoli investitori avranno meno paura di essere \u201cfregati\u201d.\u00a0Proteggere il cliente non \u00e8 solo un obbligo legale, ma \u00e8 anche nell'interesse del settore stesso: un mercato con una reputazione immacolata attira pi\u00f9 utenti.<\/p>\n\n\n\n Il settore delle criptovalute sta diventando un business multimiliardario a livello mondiale. I paesi dotati di una legislazione favorevole hanno attirato investimenti stranieri: ad esempio, Malta, la Lituania e la Svizzera hanno visto aziende globali del settore aprire sedi sul proprio territorio non appena hanno istituito il quadro normativo adeguato. L'Albania, con la nuova legge, pu\u00f2 posizionarsi come sede per gli investimenti in questo settore, soprattutto considerando i costi operativi relativamente bassi del Paese. Ci\u00f2 si traduce in nuovi posti di lavoro (ad es. sviluppatori di software, analisti, risk manager, ecc.),\u00a0entrate fiscali per lo Stato (derivanti dalla tassazione degli utili aziendali e del reddito personale) e un effetto a catena positivo sull'economia (aumento della domanda di servizi di supporto, IT, consulenza legale, ecc.). <\/p>\n\n\n\n Un esempio locale era\u00a0Albcoin<\/a>, la cosiddetta prima criptovaluta albanese creata da un gruppo di imprenditori locali nel 2021. Sebbene Albcoin fosse di per s\u00e9 un\u2019iniziativa modesta, il fatto che in Albania esista anche una comunit\u00e0 di appassionati di criptovalute dimostra che il talento c\u2019\u00e8 \u2013 a patto che vi sia il contesto giusto per consentirne lo sviluppo.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n La tecnologia blockchain offre numerosi vantaggi che potrebbero rivelarsi particolarmente utili per l'Albania, un paese caratterizzato da una numerosa diaspora e da numerosi trasferimenti internazionali di denaro. Le criptovalute (in particolare le stablecoin) possono consentire pagamenti transfrontalieri pi\u00f9 economici e rapidi. Ad esempio, un migrante albanese in Italia pu\u00f2 inviare denaro alla sua famiglia in Albania tramite una criptovaluta (ad es. USDT) in pochi minuti e a un costo minimo, rispetto alle commissioni elevate o ai ritardi dei trasferimenti tradizionali. Naturalmente, affinch\u00e9 ci\u00f2 avvenga nella pratica, la famiglia in patria deve essere in grado di scambiare facilmente i token con lek \u2013 da qui la necessit\u00e0 di piattaforme regolamentate dove questo processo possa essere effettuato in modo sicuro. Ma una volta che l\u2019infrastruttura sar\u00e0 in atto, le rimesse (che rappresentano una percentuale significativa del PIL dell\u2019Albania) diventeranno pi\u00f9 efficienti e meno costose sia per i mittenti che per i destinatari. Allo stesso modo, le piccole e medie imprese (PMI) possono trarre vantaggio dalle cripto-attivit\u00e0 come metodo di finanziamento alternativo. Il progetto di legge sottolinea che le cripto-attivit\u00e0 possono semplificare i processi di raccolta di capitali per le piccole imprese. Invece di seguire i percorsi tradizionali (prestiti bancari garantiti da garanzie reali, spesso sfavorevoli), una startup albanese pu\u00f2 emettere un token di investimento o effettuare un'offerta di asset digitali (simile a un'IPO ma sotto forma di token) \u2013 naturalmente, sotto la supervisione dell'AMF e nel rispetto delle norme di trasparenza. Questa nuova opportunit\u00e0 potrebbe rivitalizzare il mercato dei capitali del Paese e convogliare i risparmi dei cittadini verso investimenti produttivi.<\/p>\n\n\n\n Quando un settore \u00e8 regolamentato, i flussi di denaro diventano pi\u00f9 trasparenti e aumentano gli obblighi di segnalazione. I fornitori di servizi nel settore delle criptovalute saranno formalmente soggetti ai requisiti KYC\/AML (Know Your Customer \/ Anti-Money Laundering). La nuova legge chiarisce che queste entit\u00e0 saranno soggette alle politiche antiriciclaggio allo stesso modo delle altre istituzioni finanziarie. Ci\u00f2 significa segnalare le transazioni sospette alla NJQML (FIU) e verificare l'identit\u00e0 dei clienti. Di conseguenza, diventer\u00e0 pi\u00f9 difficile per i criminali utilizzare le criptovalute per scopi illegali, poich\u00e9 le piattaforme autorizzate filtreranno le transazioni e le autorit\u00e0 disporranno di maggiori informazioni sulla circolazione. Inoltre, formalizzando il mercato, sar\u00e0 pi\u00f9 facile riscuotere il gettito fiscale. L'Albania ha gi\u00e0 adottato la nuova legge sull'imposta sul reddito, in base alla quale i guadagni derivanti da Le criptovalute saranno soggette a tassazione a partire dal 1\u00b0 gennaio 2024.<\/a>. Ma per attuare questa misura in modo efficace, devono esistere meccanismi di rendicontazione \u2013 proprio quelli forniti dagli istituti autorizzati (ad esempio, una borsa valori regolamentata potrebbe fornire a ciascun cliente una panoramica degli utili e delle perdite realizzati da allegare alla propria dichiarazione dei redditi).<\/p>\n\n\n\n Infine, l'integrazione nelle catene di innovazione europee pu\u00f2 avere effetti positivi a lungo termine. Se l'Albania riuscir\u00e0 a sviluppare competenze locali nel campo della blockchain, potrebbe partecipare ai progetti pi\u00f9 importanti della regione o dell'Europa. Ad esempio, un'azienda albanese autorizzata potrebbe collaborare con banche o societ\u00e0 europee su progetti di tokenizzazione di asset (come la tokenizzazione di immobili o materie prime) o sullo sviluppo di applicazioni DeFi regolamentate. Pertanto, invece di rimanere consumatori passivi di tecnologie straniere, possiamo diventare co-creatori in prima linea nell'innovazione finanziaria. La nuova legge, stabilendo regole simili a quelle dell'UE, rimuove le barriere che ci separavano da questa cooperazione transfrontaliera.<\/p>\n\n\n\n In sintesi, si prevede che la regolamentazione delle criptovalute porti a un nuovo equilibrio in cui i benefici siano massimizzati (grazie all\u2019innovazione, agli investimenti e a un maggiore accesso ai finanziamenti) e i rischi siano ridotti al minimo (grazie alla vigilanza, alla trasparenza e alle misure di tutela). Per un'economia come quella albanese, desiderosa di diversificazione e modernizzazione, questo potrebbe rappresentare un gradito impulso verso l'era della finanza digitale.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Nonostante il loro potenziale, le criptovalute comportano una serie di rischi che devono essere ben compresi sia dalle autorit\u00e0 di regolamentazione che dai singoli utenti. Alcuni dei principali sono:<\/p>\n\n\n\n La maggior parte delle criptovalute \u00e8 soggetta a forti oscillazioni di valore in brevi periodi. Abbiamo visto il Bitcoin perdere il 30-50% del suo valore in pochi giorni o, al contrario, raddoppiare il proprio valore nel giro di un mese. Esistono numerosi esempi di questo tipo: ad esempio, nel 2021 il Bitcoin ha superato la soglia dei 60.000 dollari per poi crollare di circa il 50% nel giro di poche settimane. Queste fluttuazioni rendono rischioso investire nelle criptovalute: si pu\u00f2 guadagnare molto, ma si pu\u00f2 anche perdere la maggior parte del proprio capitale se si acquista nel momento sbagliato. La loro instabilit\u00e0 le rende inoltre difficili da utilizzare come valuta di pagamento quotidiana: nessuno vorrebbe ricevere lo stipendio mensile in una valuta che il giorno dopo potrebbe valere la met\u00e0. Anche le stablecoin, nonostante puntino alla stabilit\u00e0, presentano i propri rischi. (Il caso Terra\/Luna ha dimostrato che \u201cstabile\u201d era solo di nome). Pertanto, i prezzi speculativi sono il rischio numero uno per gli investitori inesperti.<\/p>\n\n\n\n I critici sostengono che le criptovalute non abbiano alcuna attivit\u00e0 reale sottostante: il loro valore deriva semplicemente dalla convinzione delle persone che esse abbiano un valore. Non sono n\u00e9 come le azioni di una societ\u00e0 (che hanno alle spalle le attivit\u00e0 e i profitti dell\u2019azienda) n\u00e9 come una merce come l\u2019oro (che ha usi industriali e una storia millenaria). Di conseguenza, il loro prezzo pu\u00f2 aumentare per motivi speculativi, senza alcun legame con indicatori economici reali. Ci\u00f2 apre la strada a bolle finanziarie e, quando queste scoppiano, le perdite sono ingenti. Alcuni analisti hanno persino definito le criptovalute una \u201ctruffa\". Ponzi<\/a>\u201d, il che implica che i guadagni dei primi investitori siano finanziati dal denaro di quelli che entrano in un secondo momento, finch\u00e9 il sistema non diventa insostenibile. Sebbene questo paragone possa non essere del tutto equo nei confronti dei progetti legittimi, riflette la percezione che molte persone entrino nel mondo delle criptovalute per paura di \u201cperdersi un'opportunit\u00e0 di guadagno facile\u201d, il che le rende vulnerabili a decisioni emotive e illogiche.<\/p>\n\n\n\n Dove ci sono soldi e profitti, spuntano i truffatori. Nel mondo delle criptovalute si sono verificati migliaia di schemi fraudolenti: dalle nuove monete create esclusivamente per sottrarre denaro agli investitori e poi scomparire, ai classici schemi Ponzi mascherati da \u201cpiattaforme di investimento\u201d che promettono profitti esorbitanti al giorno, e cos\u00ec via. L'Albania non ne \u00e8 rimasta immune. Il relativo anonimato delle criptovalute (che utilizzano indirizzi invece di nomi reali) rende le indagini sulle frodi ancora pi\u00f9 difficili, e i truffatori sanno come sfruttare le giurisdizioni in cui non esistono regole. Ad esempio, nel 2021 \u00e8 emerso che in Turchia un operatore di una piattaforma di scambio di criptovalute (Thodex) era fuggito con i fondi di migliaia di clienti ed era sospettato di essersi nascosto in Albania per un certo periodo. Tali eventi minano la fiducia del pubblico e dimostrano la necessit\u00e0 di un quadro normativo che prevenga ex ante tali schemi (ad esempio, richiedendo una licenza e garanzie patrimoniali) e che assista ex post nel perseguimento penale.<\/p>\n\n\n\n L'anonimato o la pseudonimato di alcune criptovalute ha attirato fin dall'inizio elementi criminali. Le criptovalute sono state utilizzate nei mercati online clandestini per acquistare beni illegali, per nascondere le tracce dei proventi derivanti dalla corruzione o dal traffico illecito, oppure per eludere le sanzioni finanziarie. Nella nostra regione, i rapporti di Europol e di altre organizzazioni hanno evidenziato casi di gruppi criminali che riciclano denaro tramite le criptovalute. In Kosovo, ad esempio, si sono verificati persino casi in cui alcuni gruppi hanno sfruttato illegalmente l\u2019elettricit\u00e0 gratuita per il \u201cmining\u201d di Bitcoin (il processo di estrazione delle monete). In Albania, come gi\u00e0 menzionato, vi sono prove dell\u2019utilizzo delle criptovalute da parte di reti della criminalit\u00e0 organizzata.\u00a0Perch\u00e9 lo fanno? Perch\u00e9 in un mercato non regolamentato \u00e8 facile trovare qualcuno disposto a scambiare contanti con Bitcoin senza fare troppe domande, oppure trasferire profitti illeciti all\u2019estero acquistando criptovalute per poi rivenderle altrove. In questo modo, la stabilit\u00e0 dell'ordine finanziario viene messa a repentaglio e la lotta alla corruzione e al riciclaggio di denaro viene compromessa. Si tratta di un rischio pubblico (non solo individuale) e le autorit\u00e0 di regolamentazione lo prendono molto sul serio.<\/p>\n\n\n\n A differenza del denaro depositato in banca, dove la responsabilit\u00e0 ricade sull'istituto bancario e esistono procedure di recupero, le criptovalute sono controllate direttamente dall'utente tramite chiavi private (password crittografiche). Se qualcuno perde la chiave privata del proprio portafoglio, quell'asset digitale \u00e8 perso per sempre: non esiste un'opzione \u201cHo dimenticato la password\u201d sulla blockchain pubblica. Ci sono molte storie di persone che hanno perso centinaia di migliaia di dollari perch\u00e9 hanno dimenticato la password o hanno gettato via l'hard disk contenente il proprio portafoglio. Allo stesso modo, gli attacchi hacker agli exchange di criptovalute o agli utenti stessi sono comuni (ad esempio, tramite phishing, dove la vittima inserisce inavvertitamente le proprie credenziali su un sito web falso). Nel corso degli anni, attraverso questi attacchi sono state rubate criptovalute per un valore di miliardi di dollari. Questo rischio tecnico rende essenziale che chiunque abbia a che fare con le criptovalute abbia un livello di consapevolezza in materia di sicurezza molto pi\u00f9 elevato rispetto a chi utilizza i servizi bancari tradizionali. Il nuovo disegno di legge, da parte sua, richiede alle piattaforme autorizzate di disporre di solide misure di sicurezza informatica e operativa, e impone ai custodi (titolari di portafogli) di disporre di sistemi di sicurezza e assicurazioni per ridurre al minimo il rischio di perdita dei beni dei clienti. Tuttavia, gli attacchi informatici rimangono una minaccia costante in questo settore.<\/p>\n\n\n\n Sebbene non sia direttamente collegato al disegno di legge, vale la pena ricordare che alcune criptovalute (come il Bitcoin) comportano un elevato impatto ambientale a causa del meccanismo di consenso che richiede una notevole potenza di calcolo ed energia elettrica per il mining. Questo processo ad alto consumo energetico \u00e8 stato criticato per il suo contributo alle emissioni di carbonio e alla produzione di rifiuti elettronici (le apparecchiature di mining spesso si guastano rapidamente). Per l\u2019Albania, questo potrebbe non sembrare allarmante a prima vista (dato che non siamo un centro di mining di criptovalute), ma vale la pena notare due punti: (a) se l'attivit\u00e0 di mining dovesse aumentare improvvisamente nel Paese (ad esempio, se qualcuno dovesse installare server farm in aree con elettricit\u00e0 pi\u00f9 economica), ci\u00f2 potrebbe influire sul consumo nazionale di elettricit\u00e0; (b) nell'ambito degli impegni ambientali globali e in linea con le politiche dell'UE, dobbiamo anche considerare la sostenibilit\u00e0 delle tecnologie che promuoviamo. Si noti che molte nuove criptovalute (ad esempio Ethereum dal 2022) stanno passando a meccanismi\u00a0Proof of Stake<\/a>\u00a0che consumano molta meno energia, quindi il settore si sta in qualche modo autoregolando sotto questo aspetto. In ogni caso, l'impatto ambientale figura tra le critiche mosse alle criptovalute e dovrebbe essere tenuto presente quando si discute della loro diffusione su larga scala.<\/p>\n\n\n\n Sebbene attualmente di dimensioni ridotte, in futuro il mercato delle criptovalute potrebbe crescere al punto da integrarsi con il sistema finanziario tradizionale. Ad esempio, se le banche estere investissero in cripto-asset o concedessero prestiti garantiti da cripto-asset, una forte flessione del mercato delle criptovalute potrebbe innescare una reazione a catena che si ripercuoterebbe sulle banche e, di conseguenza, sull\u2019economia reale. Oppure, come abbiamo accennato, una stablecoin ampiamente utilizzata potrebbe creare problemi nella trasmissione della politica monetaria. Finch\u00e9 le criptovalute non saranno pienamente integrate nella regolamentazione, questi rischi sistemici saranno presenti. Le autorit\u00e0 finanziarie globali (FMI, BCE, Consiglio per la stabilit\u00e0 finanziaria, ecc.) hanno evidenziato questi scenari e stanno lavorando a misure preventive \u2013 una delle quali consiste proprio nel regolamentare le stablecoin prima che diventino troppo grandi. L'Albania, con la sua nuova legge, sta infatti adottando misure proattive contro questo rischio, imponendo limiti e requisiti rigorosi a questi token sin dalla loro nascita, per garantire che vengano adottati in modo controllato e senza compromettere la stabilit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n Come si pu\u00f2 vedere, i rischi legati alle criptovalute non sono ipotetici: sono reali e sono gi\u00e0 stati dimostrati da casi concreti a livello globale. Tuttavia, una regolamentazione ragionevole pu\u00f2 mitigare questi rischi in modo che prevalgano i benefici. Ad esempio, concedendo licenze alle piattaforme e implementando politiche antiriciclaggio, il rischio di riciclaggio di denaro verrebbe significativamente ridotto. Con requisiti di riserva e trasparenza per le stablecoin, il rischio di fallimento \u00e8 notevolmente ridotto. Con la supervisione dell'integrit\u00e0 del mercato, si riduce anche il rischio di manipolazioni come il pump-and-dump.<\/p>\n\n\n\n Dal punto di vista dell'utente, l'educazione finanziaria rimane fondamentale: Ogni individuo o azienda coinvolta nel mondo delle criptovalute deve essere consapevole di questi rischi e adottare misure di protezione personali (ad esempio, non investire pi\u00f9 di quanto ci si possa permettere di perdere, utilizzare misure di sicurezza tecnologiche, evitare schemi dubbi, ecc.). Di seguito, nelle raccomandazioni, metteremo in evidenza alcune di queste misure.<\/p>\n\n\n\n Il dibattito sul fatto che le criptovalute debbano essere considerate investimenti o mezzi di pagamento alternativi \u00e8 in corso sin dalla loro nascita. La risposta concreta \u00e8: dipende dal tipo di cripto-asset e dall'utente.<\/p>\n\n\n\n Oggi molte persone acquistano Bitcoin nella speranza che il suo valore aumenti in futuro, considerandolo un bene di investimento, proprio come l'oro (il Bitcoin \u00e8 stato spesso definito \u201coro digitale\u201d). Infatti, economisti di fama hanno spesso paragonato il Bitcoin all\u2019oro: un bene con un\u2019offerta limitata, non produttivo di per s\u00e9, ma apprezzato grazie alla fiducia che le persone ripongono in esso e al loro desiderio di possederlo. Anche in Albania, molte persone \u2013 specialmente i giovani esperti di tecnologia \u2013 hanno investito somme nelle criptovalute seguendo questa logica. Come investimento, le criptovalute offrono diversificazione (si muovono in modo diverso dagli asset tradizionali), ma comportano anche un rischio elevato, come abbiamo discusso. La domanda chiave \u00e8: si tratta di investimenti speculativi o di investimenti di valore a lungo termine? Per le principali valute come il Bitcoin, sebbene molti ne discutano, una parte del mercato globale le considera una nuova classe di attivit\u00e0 per cui vale la pena detenere una piccola porzione del proprio portafoglio \u2013 alcuni fondi le definiscono addirittura una \u201criserva di valore\u201d come l'oro, nonostante le fluttuazioni. Dal punto di vista legale, alcune giurisdizioni classificano le criptovalute come asset digitali (non denaro, non titoli \u2013 qualcosa di completamente diverso). L'Albania, in base alla nuova legge, le tratter\u00e0 come strumenti finanziari speciali, sottoponendole a regole come se fossero in parte titoli (ad es. controlli sulla manipolazione del mercato) e in parte denaro (ad es. per le stablecoin). Ci\u00f2 significa che, s\u00ec, possono essere considerate un investimento, ma non uno convenzionale \u2013 soggetto a norme specifiche.<\/p>\n\n\n\n L'ideale originario di Satoshi Nakamoto<\/a>Lo scopo del Bitcoin era quello di essere utilizzato come valuta elettronica per i pagamenti quotidiani, senza intermediari e con commissioni basse. Finora la realt\u00e0 si \u00e8 rivelata piuttosto deludente sotto questo aspetto, poich\u00e9 le reti di prima generazione (Bitcoin, Ethereum) presentavano limitazioni tecniche sul numero di transazioni al secondo che potevano elaborare, e le loro commissioni diventavano elevate durante i periodi di congestione (ad esempio, su Bitcoin un pagamento poteva costare fino a $20 in commissioni al picco del 2021). Di conseguenza, l\u2019uso delle criptovalute come moneta alternativa \u00e8 rimasto limitato. Ci sono sforzi e progressi: le reti pi\u00f9 recenti (ad es. Solana, Cardano) o la Lightning Network di Bitcoin (un secondo livello) promettono transazioni molto pi\u00f9 veloci ed economiche, il che renderebbe le criptovalute praticamente utilizzabili nei negozi o online. Alcuni paesi, come abbiamo menzionato El Salvador, stanno promuovendo questo programma di adozione di massa. In Albania e nella regione in generale, l\u2019uso effettivo delle criptovalute per i pagamenti \u00e8 stato finora quasi nullo. In Albania non ci sono bancomat di criptovalute (bancomat Bitcoin) ufficialmente autorizzati e pochissime aziende \u2013 se ce ne sono \u2013 accettano direttamente Bitcoin o simili. Questo potrebbe cambiare nel tempo, specialmente se entrassero in uso le stablecoin regolamentate: Immaginate, ad esempio, che un giorno la Banca d'Albania emetta una propria valuta digitale (sia essa una CBDC o una stablecoin garantita dal Lek). A quel punto avremmo un cripto-asset funzionale come mezzo di pagamento che non soffre del problema della volatilit\u00e0. Fino ad allora, ci sono ostacoli psicologici e pratici. Le aziende sono riluttanti ad accettare qualcosa che domani potrebbe valere meno, e le questioni fiscali (come ad esempio come fatturarlo, a quale tasso di cambio e come registrarlo in contabilit\u00e0) ne hanno in qualche modo ostacolato l'adozione.<\/p>\n\n\n\n Forse la domanda pi\u00f9 semplice \u00e8: le criptovalute sono denaro? Secondo la definizione classica, il denaro deve essere un'unit\u00e0 di conto, un mezzo di scambio e una riserva di valore relativamente stabile. Le criptovalute come il Bitcoin non soddisfano ancora pienamente questi requisiti: sono troppo instabili per fungere da unit\u00e0 di conto o da riserva di valore a breve termine. Ma come mezzo tecnico di scambio funzionano (\u00e8 possibile inviare valore ovunque, 24 ore su 24, 7 giorni su 7, con un intervento minimo). Ecco perch\u00e9 alcuni le definiscono \u201cquasi-moneta\u201d. Ai sensi della nostra legislazione attuale (66\/2020<\/a>Il termine \u201cmoneta virtuale\u201d \u00e8 stato utilizzato per il Bitcoin e simili proprio per sottolinearne la natura non ufficiale: non hanno corso legale, ma chiunque pu\u00f2 accettarle a titolo privato, se lo desidera.<\/p>\n\n\n\n Con il nuovo progetto di legge<\/a>, soprattutto con l'introduzione delle stablecoin soggette alla regolamentazione bancaria, il divario tra la moneta tradizionale e alcune criptovalute si ridurr\u00e0. Un token monetario emesso elettronicamente (EMT), autorizzato e garantito in lek presso una banca, funzionerebbe in pratica come un lek digitale. Se domani il governo albanese dovesse accettare le tasse in una tale stablecoin, questa acquisirebbe poteri simili a quelli del denaro reale. Questi sviluppi sono ancora agli albori, ma la tendenza globale \u00e8 che la tecnologia blockchain coesister\u00e0 con il denaro \u2013 sia sotto forma di CBDC che di stablecoin private approvate.<\/p>\n\n\n\n Per un investitore o un utente occasionale, la domanda \u201cDevo considerare le criptovalute come un investimento o come denaro?\u201d dipende dal proprio scopo. Se si intende speculare sull'aumento dei prezzi, le si considera un investimento ad alto rischio (come l'acquisto di azioni di una piccola azienda nella speranza di una crescita). Se si invia denaro all'estero, si utilizza una stablecoin come mezzo di trasferimento \u2013 in altre parole, come denaro. In pratica, molti utenti fanno entrambe le cose: mantengono parte del proprio portafoglio come investimento a lungo termine (ad esempio acquistando e detenendo Bitcoin indipendentemente dalle fluttuazioni, convinti che tra 10 anni varr\u00e0 molte volte di pi\u00f9), e nel frattempo utilizzano le stablecoin per esigenze di liquidit\u00e0 a breve termine (ad esempio, detenendo USDT sugli exchange quando vogliono uscire dal mercato senza convertirlo in valuta fiat, o utilizzandoli per trasferire fondi da una piattaforma all'altra).\u00a0I termini possono creare confusione: qualcuno potrebbe dire \u201cHo investito in Ethereum\u201d \u2013 in realt\u00e0 ha comprato ETH perch\u00e9 domani deve pagare un NFT (che nell'ecosistema \u00e8 pi\u00f9 simile a denaro\/carburante). Oppure qualcuno dice \u201cHo comprato DAI (una stablecoin)\u201d \u2013 in realt\u00e0, DAI \u00e8 progettata come denaro, ma la stanno semplicemente usando come un parcheggio per i dollari. Quindi, dipende dal caso d'uso.<\/p>\n\n\n\n Con la sua nuova legge, l'Albania attribuisce alle criptovalute uno status ibrido: le considera strumenti finanziari (analogamente a quanto avviene per gli strumenti di investimento), ma ne riconosce anche la funzione di sostituto del denaro nel caso delle stablecoin. Ci\u00f2 \u00e8 in linea con la prassi europea, dove il principio \u00e8 \u201cregolamentare in base alla funzione\u201d: se qualcosa si comporta come un titolo, lo si regola come un titolo; se si comporta come denaro, lo si regola come denaro. Per il lettore, \u00e8 sufficiente comprendere che \"cripto-asset\" \u00e8 un termine generico, poich\u00e9 questi non sono n\u00e9 semplicemente denaro n\u00e9 semplicemente un investimento: costituiscono una nuova categoria a s\u00e9 stante.<\/p>\n\n\n\n Pertanto, dovrebbero essere considerate una nuova classe di attivit\u00e0, con caratteristiche uniche. Se decidi di investire in essi, sappi che non stai acquistando azioni, obbligazioni o valuta, ma qualcosa che ha un po' di ciascuna: viene conservato come moneta elettronica, oscilla come un asset speculativo e si basa sulla fiducia degli utenti come le valute. Se decidi di utilizzarle per i pagamenti, comprendi i limiti e i rischi (potresti doverle convertire frequentemente a causa della volatilit\u00e0, oppure tenere conto delle commissioni di rete). Nel corso del tempo, con l'aumentare della stabilit\u00e0 e dell'adozione, alcune criptovalute potrebbero diventare una parte normale della vita finanziaria, proprio come le carte di credito o PayPal oggi.<\/p>\n\n\n\n Il futuro delle criptovalute \u00e8 un argomento dinamico quanto il presente. Considerati i rapidi sviluppi, possiamo avanzare alcune previsioni o ipotizzare alcuni scenari:<\/p>\n\n\n\n Le tecnologie pi\u00f9 in voga oggi sono senza dubbio la blockchain e l'intelligenza artificiale. Si prevede che la loro combinazione crei opportunit\u00e0 completamente nuove. Un settore \u00e8 l'uso dell'IA per analizzare i mercati delle criptovalute e prevedere le tendenze: gli algoritmi di IA sono gi\u00e0 utilizzati dai fondi di criptovalute per identificare modelli di trading ottimali. In secondo luogo, l\u2019IA pu\u00f2 fornire supporto in materia di sicurezza e vigilanza: ad esempio, gli algoritmi possono analizzare le transazioni blockchain alla ricerca di modelli sospetti (come i tipici movimenti di riciclaggio di denaro) pi\u00f9 rapidamente di un essere umano, segnalandoli alle autorit\u00e0. Ci\u00f2 rafforzer\u00e0 l'applicazione delle norme e la prevenzione della criminalit\u00e0. In terzo luogo, si parla di concetti quali \u201cDAO basate sull'intelligenza artificiale<\/a>\u201d\u2013 organizzazioni autonome decentralizzate gestite da algoritmi di intelligenza artificiale sulla blockchain, senza intervento umano; ad esempio, un fondo di investimento decentralizzato in cui le decisioni vengono prese dall\u2019IA sulla base dell\u2019andamento del mercato. Sembra futuristico, ma \u00e8 proprio questo l\u2019orizzonte verso cui puntano tali esperimenti. Da un punto di vista giuridico, sorgeranno domande quali: chi si assume la responsabilit\u00e0 quando un'IA effettua una transazione illegale? Le sfide normative si evolveranno.<\/p>\n\n\n\n A livello globale, si prevede che il mercato delle criptovalute raggiunga la maturit\u00e0. Forse l'era del \u201cFar West\u201d sta volgendo al termine con l'introduzione delle normative. Ci\u00f2 porter\u00e0 all'istituzionalizzazione: le grandi banche, i fondi pensione e di investimento inizieranno (alcuni hanno gi\u00e0 iniziato) a includere le criptovalute nei loro portafogli, ma con misure di gestione del rischio e nel rispetto delle normative. Ci\u00f2 potrebbe ridurre in qualche modo l'instabilit\u00e0 nel tempo (ad esempio, se il mercato fosse meno dominato da trader al dettaglio emotivi e pi\u00f9 da istituzioni che seguono algoritmi e strategie di copertura). Allo stesso modo, aumenter\u00e0 la cooperazione normativa internazionale: organizzazioni come il FATF (per l'antiriciclaggio) dispongono gi\u00e0 di standard per gli exchange di criptovalute e gli Stati armonizzeranno le politiche per conformarsi ad essi. Nei prossimi anni ci si potrebbe aspettare anche una convenzione globale sulle criptovalute, proprio come esiste per la criminalit\u00e0 informatica o il finanziamento del terrorismo, poich\u00e9 la natura globale della blockchain richiede coordinamento (le criptovalute non hanno confini fisici).<\/p>\n\n\n\n L'UE ha compiuto un passo importante con il MiCA, ma non \u00e8 ancora finita. La regolamentazione degli NFT e della DeFi saranno i prossimi temi all'ordine del giorno a Bruxelles. Inoltre, l'inclusione del settore bancario nelle criptovalute richieder\u00e0 adeguamenti normativi: ad esempio, gli standard patrimoniali bancari (Basilea) stanno discutendo quanto capitale dovrebbe essere richiesto alle banche se detengono criptovalute nei loro bilanci. Negli Stati Uniti, un lungo dibattito al Congresso dovrebbe portare a una legge quadro forse entro uno o due anni; l\u00ec verr\u00e0 affrontata la divisione dei poteri tra la SEC (titoli) e la CFTC (mercati dei derivati) per le criptovalute, e potrebbe essere creata una nuova definizione di \u201casset digitale\u201d. Per l'Albania, ci\u00f2 significa che dobbiamo rimanere aggiornati: una volta adottata questa nuova legge, il lavoro non finisce \u2013 potrebbero essere necessari aggiornamenti tra forse 3\u20134 anni, quando gli standard dell'UE o globali cambieranno nuovamente. Ad esempio, se tra qualche anno l'UE emanasse il MiCA 2.0 che regola gli NFT, dovremo recepire anche quello. L'importante \u00e8 che ora abbiamo gettato le basi, cos\u00ec in seguito sar\u00e0 pi\u00f9 facile integrare i nuovi sviluppi.<\/p>\n\n\n\n Dal settore delle criptovalute ci aspettiamo innovazioni in termini di velocit\u00e0 e scalabilit\u00e0. Si stanno sviluppando blockchain di terza e quarta generazione con capacit\u00e0 notevolmente superiori (in grado di elaborare migliaia di transazioni al secondo, ad esempio il progetto Soleggiato<\/a> (se tali risultati saranno effettivamente raggiunti). Ci\u00f2 render\u00e0 la tecnologia pi\u00f9 pratica per un uso di massa: pensate ad esempio ad applicazioni social o giochi con milioni di utenti che funzionano sulla blockchain senza alcun intoppo. Ci saranno anche progressi nell'interoperabilit\u00e0: protocolli che consentono a diverse blockchain di comunicare tra loro, in modo che l'utente non si renda nemmeno conto di quale blockchain venga utilizzata in background. Questo creer\u00e0 un \u201cinternet dei blocchi\u201d in cui il valore potr\u00e0 fluire liberamente proprio come oggi le informazioni fluiscono liberamente tra le reti. Questi cambiamenti potrebbero aumentare l'adozione in modo impercettibile: un utente potrebbe avere un semplice portafoglio sul proprio telefono e inviare denaro, contrarre un prestito o acquistare un asset digitale senza nemmeno rendersi conto di interagire con una blockchain \u2013 tutto sarebbe trasparente in background. A quel punto, la sfida principale sar\u00e0 l'usabilit\u00e0 (l'esperienza utente), non la tecnologia. Oggi molte persone evitano le criptovalute perch\u00e9 sembrano complesse; ma se le aziende fintech le rendessero facili da usare quanto un'app bancaria, l'adozione potrebbe crescere in modo esponenziale.<\/p>\n\n\n\n Stiamo assistendo a un cambiamento di approccio: inizialmente le banche e i governi guardavano con scetticismo alle criptovalute (molti governatori affermavano che \u201cnon hanno futuro\u201d), poi sono passati alle avvertenze e ora alcuni stanno virando verso una partecipazione attiva. Le principali banche, come JPMorgan, stanno creando i propri token privati per accelerare i pagamenti interbancari; le grandi societ\u00e0 di pagamento come Visa e Mastercard stanno sviluppando servizi che facilitano la conversione delle criptovalute in valuta fiat nei punti vendita. Alcuni Stati vedono le CBDC come un modo per ottenere il meglio di entrambi i mondi: il controllo governativo e la praticit\u00e0 della blockchain. A medio termine, potremmo avere un ecosistema misto: useremo l\u2019euro digitale emesso dalla BCE per gli acquisti quotidiani (una criptovaluta centralizzata), stablecoin private per determinati tipi di transazioni (ad esempio per il trading online veloce) e valute decentralizzate come Bitcoin come asset di investimento o per inviare denaro in modo privato. Quindi, \u00e8 improbabile che vinca\u00a0solo uno<\/em>; Coesisteranno diverse forme di denaro e di asset digitali.<\/p>\n\n\n\n Per l'Albania, il futuro potrebbe anche riservare prodotti finanziari innovativi implementati a livello locale grazie al nuovo quadro normativo: perch\u00e9 non settori di investimento tokenizzati (ad es. un token immobiliare per gli immobili costieri per attrarre piccoli investitori globali), o una valuta digitale nazionale se la Banca d\u2019Albania lo riterr\u00e0 opportuno (la Banca d\u2019Inghilterra, la Banca Centrale Europea, ecc., stanno sondando il terreno). Il nostro ruolo sar\u00e0 quello di essere pronti per queste tendenze. Il nuovo progetto di legge prevede un'architettura flessibile in grado di rispondere agli sviluppi, affrontando i principali canali di rischio e abbracciando al contempo le nuove tecnologie. Questo \u00e8 un segnale positivo che il Paese sta guardando al futuro.<\/p>\n\n\n\n Nel contesto dell'interazione con l'IA, occorre menzionare anche le implicazioni etiche: il processo decisionale decentralizzato degli algoritmi, la titolarit\u00e0 dei dati personali sulla blockchain, ecc., saranno temi che richiederanno un dibattito pubblico e un'attenta regolamentazione. Allo stesso tempo, l'IA pu\u00f2 aiutare nell'educazione finanziaria: immaginate assistenti virtuali (chatbot intelligenti) che spiegano i rischi dell'investimento in criptovalute a un nuovo utente e gli forniscono consigli in base al suo profilo. Se questi strumenti vengono utilizzati correttamente, \u00e8 possibile sensibilizzare il grande pubblico senza aspettare che ogni singolo individuo diventi un esperto.<\/p>\n\n\n\n In definitiva, il futuro delle criptovalute dipender\u00e0 dall'equilibrio tra gli innovatori (che ampliano i confini tecnologici e creano nuovi prodotti) e le autorit\u00e0 di regolamentazione (che garantiscono condizioni di parit\u00e0 e tutelano il pubblico). La cooperazione tra loro, piuttosto che il conflitto, \u00e8 la chiave per un ecosistema sostenibile. I segnali indicano che entrambe le parti stanno convergendo: gli innovatori stanno comprendendo la necessit\u00e0 di regole di base (dopo fallimenti come quello di FTX), mentre le autorit\u00e0 di regolamentazione stanno comprendendo il valore della tecnologia e si stanno sedendo al tavolo con loro (come ha fatto l\u2019UE con le sue consultazioni sul MiCA). Con il passo che sta compiendo, l'Albania si sta posizionando dalla parte giusta della storia, senza rimanere fuori da questo dialogo globale.<\/p>\n\n\n\n Sebbene leggi e regolamenti forniscano il quadro normativo di riferimento, ogni persona fisica o giuridica che decida di operare nel settore delle criptovalute deve adottare le proprie misure di protezione e agire con prudenza. Ecco alcuni aspetti pratici da tenere presenti:<\/p>\n\n\n\n Attualmente (fino all'approvazione della nuova legge), le criptovalute non sono vietate in Albania, ma le attivit\u00e0 ad esse correlate (come la gestione di una piattaforma di scambio di criptovalute) richiedono una licenza ai sensi di legge. 66\/2020<\/a>. Poich\u00e9 non \u00e8 stata ancora rilasciata alcuna licenza, praticamente tutte le piattaforme che utilizzi hanno sede all\u2019estero o non sono autorizzate nel nostro Paese. Ci\u00f2 significa che, in caso di problemi, non potrai contare sulla tutela delle autorit\u00e0 albanesi. Pertanto, se sei un'azienda che intende accettare pagamenti in criptovaluta, tieni presente che, per ora, non esiste una rete locale regolamentata: opererai sulla base di un accordo privato con il cliente e dovrai convertire tu stesso le risorse. Inoltre, tieni presente che\u00a0I profitti derivanti dalle criptovalute sono soggetti a tassazione.<\/a>A partire dal 2024, se sei un privato che realizza un profitto dalla vendita di criptovalute, devi dichiarare e pagare le imposte su tale profitto (imposta sul capitale del 17,1%, al netto di una piccola franchigia non tassabile). Le aziende che accettano criptovalute devono registrare tali transazioni nei propri libri contabili (riportando il valore in lek al momento della transazione) e dichiararle come parte del proprio fatturato. Si prevede che il nuovo disegno di legge chiarir\u00e0 ulteriormente l'aspetto fiscale, ma \u00e8 noto che nascondere i redditi derivanti dalle criptovalute \u00e8 illegale proprio come qualsiasi altro reddito.<\/p>\n\n\n\n Se sei un investitore, non dimenticare che le criptovalute sono investimenti ad altissimo rischio. Si sconsiglia di investire in esse il denaro necessario per le spese essenziali (affitto, rate dei prestiti, risparmi di una vita). Un consiglio tipico \u00e8: diversifica il tuo portafoglio \u2013 non tenere tutti i tuoi asset in criptovalute, ma solo una parte che sei disposto a perdere potenzialmente. Stai particolarmente attento alla mania del \u201carricchirsi rapidamente\u201d. Nel mercato delle criptovalute circolano spesso voci o \u201csuggerimenti\u201d secondo cui una determinata moneta si decuplicher\u00e0 entro un mese; non cadere preda della FOMO (Fear of Missing Out, paura di perdersi qualcosa). Molti schemi truffaldini ti attirano con promesse irrealistiche (ad esempio un profitto garantito del 101% a settimana). \u2013 Ricorda che non esistono rendimenti elevati senza un rischio elevato. Qualsiasi piattaforma o persona che prometta il contrario dovrebbe farti sospettare di una frode.<\/p>\n\n\n\n Se fai trading di criptovalute, scegli exchange internazionali rinomati che vantino una comprovata esperienza in materia di sicurezza e rispettino le normative antiriciclaggio (ad esempio, richiedendo la verifica dell'identit\u00e0). Piattaforme come Binance, Coinbase, Kraken, ecc., sebbene non autorizzate in Albania (alcune sono autorizzate in altre giurisdizioni), godono di una certa reputazione a livello globale. Questo non significa che siano sicure al 100% (niente lo \u00e8), ma almeno il rischio di truffa \u00e8 molto pi\u00f9 basso rispetto a quello che si corre con qualche sito sconosciuto che spunta fuori con pubblicit\u00e0 online aggressive.\u00a0Leggi i termini e le condizioni della piattaforma che utilizzi: informati su cosa succede se la piattaforma fallisce, se i tuoi asset sono protetti e se hai diritti legali nei suoi confronti. Alcuni exchange hanno politiche di risarcimento in caso di attacchi hacker, altri no. Inoltre, quando la nuova legge entrer\u00e0 in vigore e inizier\u00e0 il rilascio delle licenze nel paese, sar\u00e0 altamente consigliabile utilizzare entit\u00e0 autorizzate a livello locale\u00a0(se presenti) per gli exchange, poich\u00e9 avrai una protezione legale diretta e la possibilit\u00e0 di ricorrere all'AMF se qualcosa va storto.<\/p>\n\n\n\nCosa sono le cripto-attivit\u00e0 e come sono state create? (Blockchain e DLT)<\/h2>\n\n\n\n
L'evoluzione nel corso degli anni e i principali sviluppi a livello mondiale<\/h2>\n\n\n\n
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Finalit\u00e0 e contenuto del progetto di legge albanese \u201csui mercati delle cripto-attivit\u00e0\u201d<\/h2>\n\n\n\n
Trasparenza e informazione pubblica<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Autorizzazione e vigilanza degli operatori di mercato<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Tutela degli investitori e dei clienti<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Integrit\u00e0 del mercato (prevenzione degli abusi)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Coordinamento istituzionale<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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Le sfide attuali in assenza di una regolamentazione efficace<\/h2>\n\n\n\n
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Perch\u00e9 questo regolamento \u00e8 importante per l'Albania? (Vantaggi per l'economia)<\/h2>\n\n\n\n
Allineamento alle norme dell'UE e integrazione europea<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Promuovere l'innovazione e la concorrenza leale<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Rafforzare la fiducia dei consumatori e tutelare i consumatori<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Promuovere gli investimenti e lo sviluppo economico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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Migliorare l'accesso al credito e l'inclusione finanziaria<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Ridurre l'economia sommersa e rafforzare la lotta alla criminalit\u00e0 finanziaria<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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I rischi legati alle criptovalute e la necessit\u00e0 di prestare attenzione<\/h2>\n\n\n\n
Instabilit\u00e0 dei prezzi <\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Mancanza di valore intrinseco ed eccessiva speculazione<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Il rischio di frodi e schemi piramidali<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Il rischio di utilizzo a fini illeciti (riciclaggio di denaro, finanziamento del terrorismo)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Perdita delle chiavi private e attacchi informatici<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Impatto ambientale<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Rischio per la stabilit\u00e0 finanziaria (in scenari estremi)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Criptovalute: valuta, strumento di investimento o qualcos\u2019altro?<\/h2>\n\n\n\n
Le principali criptovalute (Bitcoin, Ethereum, ecc.) come investimento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Le criptovalute come mezzo di pagamento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Il futuro del mercato: il ruolo dell'intelligenza artificiale, le aspettative internazionali, i prossimi sviluppi<\/h2>\n\n\n\n
Integrazione con l'intelligenza artificiale (IA)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Aspettative internazionali<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Sviluppi giuridici<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Sviluppi tecnologici<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Il ruolo delle istituzioni tradizionali<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Cosa dovrebbe sapere un imprenditore o un utente che utilizza le criptovalute?<\/h2>\n\n\n\n
Status giuridico e obblighi<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Comprendere i rischi finanziari<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Scegliete piattaforme affidabili per il trading e l'archiviazione.<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Metti al sicuro il tuo portafoglio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n