Il mercato delle criptovalute: vantaggi, rischi e perché viene regolamentato anche in Albania.

Introduzione

Le criptovalute e le cripto-attività in generale sono diventate negli ultimi anni uno degli argomenti più discussi nel mondo della finanza e della tecnologia. Molti le considerano con entusiasmo come un'innovazione che sfida il sistema bancario tradizionale, mentre altri le guardano con sospetto, vedendole come strumenti instabili o legati ad attività illecite. La verità sta nel mezzo: le cripto-attività si basano su una nuova tecnologia chiamata tecnologia di registro distribuito (DLT), che può apportare benefici reali ma comporta anche dei rischi. Recentemente, in Albania è stato preparato un progetto di legge “Per i mercati delle criptovalute” – un nuovo quadro normativo che mira a regolamentare questi mercati allineandosi pienamente agli standard dell'Unione Europea. Questo articolo intende spiegare in termini semplici cosa sono le cripto-attività, come si sono evolute a livello globale, cosa prevede il nuovo progetto di legge albanese, quali sono le sfide e i rischi del mercato e perché questa iniziativa legislativa è importante per l'Albania. Infine, troverete anche alcune raccomandazioni pratiche per gli imprenditori e gli utenti che hanno a che fare con le cripto-attività.

Cosa sono le cripto-attività e come sono state create? (Blockchain e DLT)

Le cripto-attività sono attività digitali create e protette tramite la crittografia e basate sulla tecnologia dei registri distribuiti (Tecnologia dei registri distribuiti – DLT). Il più famoso tra questi è Bitcoin, la prima criptovaluta al mondo, lanciata nel 2009 da una persona (o un gruppo) sotto lo pseudonimo di Satoshi Nakamoto. Il Bitcoin è stato concepito come un sistema di pagamento elettronico peer-to-peer che consente transazioni dirette tra utenti senza la necessità di un'autorità centrale, utilizzando come base un registro distribuito chiamato blockchain. La blockchain funziona come un registro digitale delle transazioni, che viene memorizzato in duplicato su migliaia di computer in tutto il mondo; Ogni volta che viene effettuata una nuova transazione, questa viene aggiunta al registro sotto forma di un “blocco” collegato ai blocchi precedenti, creando così una catena immutabile di transazioni. Questa innovazione tecnologica ha risolto il problema del doppio utilizzo e ha reso possibile l'esistenza di una valuta digitale non controllata da alcuna banca centrale.

Dopo il Bitcoin, è emerso un intero universo di altre criptovalute. Piattaforme come Ethereum Hanno ampliato il concetto introducendo gli “smart contract” – programmi automatizzati sulla blockchain – che hanno aperto la strada a nuovi token e applicazioni decentralizzate. Oggi esistono migliaia di criptovalute e gettone con una varietà di funzioni: alcune sono concepite come moneta digitale per i pagamenti, altre sono token di servizio che garantiscono l'accesso a piattaforme o progetti, mentre altre ancora sono token garantiti da attività, come le cosiddette stablecoin che ancorano il proprio valore a una valuta tradizionale (ad esempio, USD o EUR).

È importante comprendere che il termine “cripto” si riferisce alla crittografia – l'elemento tecnico che garantisce la sicurezza di questi asset – e non necessariamente a una caratteristica “segreta” o illecita. Spesso il grande pubblico usa il termine “criptovaluta” per riferirsi a tutti i tipi di cripto-asset, ma in realtà questi ultimi coprono una gamma più ampia. Ad esempio, anche gli NFT sono cripto-asset, ma non funzionano come valuta; rappresentano la proprietà di un asset digitale unico (come un'opera d'arte, un oggetto da collezione, ecc.). A causa di questa ambiguità, il termine moderno “cripto-asset” è utilizzato in senso più inclusivo, e anche il nuovo progetto di legge albanese affronta la questione con questo termine.

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L'evoluzione nel corso degli anni e i principali sviluppi a livello mondiale

Gli albori delle criptovalute sono stati caratterizzati da un periodo di curioso entusiasmo e indifferenza normativa. Negli anni 2010-2016, il Bitcoin e le altre criptovalute erano utilizzate principalmente da una piccola comunità, sebbene ci fossero alcuni momenti che attiravano l'attenzione dei media (ad esempio, l'uso del Bitcoin sul mercato online Silk Road per transazioni anonime). Intorno al 2017, il mercato globale delle criptovalute ha registrato un'esplosione durante la mania delle ICO (Offerte iniziali di moneta), dove numerosi progetti stavano lanciando i propri token come strumento di finanziamento. Ciò ha destato preoccupazione nelle autorità, poiché molte ICO si sono rivelate schemi fraudolenti o fallimenti, causando danni agli investitori. Le autorità di regolamentazione globali hanno iniziato a prestare attenzione al fenomeno: la Cina ha vietato le ICO e gli exchange di criptovalute, mentre alcuni Stati hanno iniziato a formulare il primo quadro normativo (ad esempio, gli Stati Uniti, attraverso autorità di regolamentazione come la SEC, hanno iniziato a trattare alcuni token come titoli).

Uno degli sviluppi globali più significativi degli ultimi anni è il regolamento UE “Mercati delle cripto-attività” (MiCA), adottato nel 2023. Il MiCA è il primo quadro normativo globale al mondo dedicato alle cripto-attività e mira a disciplinare ogni aspetto di questo ecosistema non contemplato dalle leggi finanziarie esistenti. Il MiCA impone regole rigorose agli emittenti di token (in particolare alle stablecoin, che il MiCA classifica come token di moneta elettronica e token di riferimento a un'attività) e ai fornitori di servizi relativi alle cripto-attività (come piattaforme di scambio di criptovalute, depositari, consulenti di investimento in criptovalute, ecc.Queste regole includono l’obbligo di pubblicare un documento informativo (white paper) per ogni nuovo token, requisiti patrimoniali minimi e di governance societaria per le società che gestiscono servizi di criptovalute, la tutela dei consumatori, nonché misure contro gli abusi di mercato. Il MiCA è stato motivato dalla necessità di porre fine all'approccio frammentato in cui ogni paese trattava le criptovalute in modo diverso; l'obiettivo era quello di armonizzare le norme in tutta l'Unione Europea. Si prevede che questo regolamento entri in vigore gradualmente nell'UE nel corso del 2024-2025 ed è considerato un modello anche da altri paesi.

A parte l'UE, i vari paesi hanno adottato approcci diversi. Negli Stati Uniti manca ancora una legge federale unica sulle criptovalute; il Paese si affida invece alla legislazione esistente (ad esempio, le leggi sui titoli o sui derivati) per intervenire caso per caso – questo a volte crea incertezza su cosa costituisca esattamente un titolo nel mondo delle criptovalute. Nel frattempo, alcuni Stati come El Salvador hanno sperimentato con coraggio: nel settembre 2021 El Salvador è diventato il primo Paese a dichiarare il Bitcoin moneta a corso legale insieme a il dollaro americano. Questa mossa è stata accolta con scetticismo dalle istituzioni finanziarie internazionali, ma dimostra il livello di interesse che le criptovalute hanno suscitato come strumento finanziario alternativo. Allo stesso modo, molte banche centrali in tutto il mondo hanno reagito alla diffusione delle criptovalute avviando progetti per le proprie valute digitali (CBDC – Valuta digitale della banca centraleAd esempio, la Banca centrale europea sta lavorando a un euro digitale, la Federal Reserve (la Fed) sta valutando l'introduzione di un dollaro digitale e altre grandi banche stanno seguendo la stessa strada.

L'idea è che, se non si può fermare la rivoluzione delle valute digitali, è meglio unirsi a essa offrendo versioni regolamentate e sostenibili.

Nel 2021–2022, i mercati delle criptovalute hanno vissuto diversi eventi sconvolgenti che hanno spinto ulteriormente le autorità di regolamentazione ad agire. Nel maggio 2022, il progetto è fallito. Terra/Luna – una stablecoin algoritmica e il relativo token – causando perdite per decine di miliardi di dollari nel giro di pochi giorni e lasciando molti piccoli investitori con perdite totali. Pochi mesi dopo, nell’estate e nell’autunno del 2022, diverse importanti società di prestiti in criptovaluta come Celsius Network sono fallite, e il culmine è arrivato nel novembre 2022 con lo spettacolare crollo dell’exchange FTX, uno dei più grandi exchange di criptovalute al mondo. Il caso FTX ha messo in luce una mancanza di controlli – la società aveva sottratto i fondi dei clienti – e ha dimostrato quanto possa essere devastante l’assenza di regolamentazione: oltre un milione di creditori attendono ancora con ansia il recupero del proprio denaro. Questi eventi hanno rappresentato un campanello d'allarme per i responsabili politici di tutto il mondo, confermando che il settore delle criptovalute aveva raggiunto una fase in cui una supervisione adeguata era fondamentale. Di conseguenza, nei prossimi anni si prevede che la maggior parte delle giurisdizioni avrà istituito quadri normativi specifici per le cripto-attività, bilanciando la necessità di frenare gli abusi con il desiderio di incoraggiare l'innovazione.

Finalità e contenuto del progetto di legge albanese “sui mercati delle cripto-attività”

L'Albania si sta allineando alla tendenza globale volta a regolamentare le criptovalute con un approccio proattivo. Il nuovo progetto di legge “Per i mercati delle criptovalute”Il suo obiettivo è quello di istituire un quadro normativo chiaro ed esaustivo per l'emissione di cripto-asset e la prestazione dei relativi servizi. Questa iniziativa legislativa è stata concepita fin dall’inizio per essere pienamente in linea con l’acquis dell’UE, ovvero per recepire il regolamento MiCA e altri atti europei pertinenti, con l’obiettivo di garantire che la legislazione albanese sia armonizzata con quella dell’UE al momento dell’adesione. In altre parole, l'Albania sta importando i migliori standard internazionali in questo campo e sta costruendo le proprie regole non partendo da zero, ma sulla base dell'esperienza e del quadro normativo europeo.

Cosa disciplina il disegno di legge? Questa nuova legge disciplinerà i principali soggetti e le attività del mercato delle criptovalute, colmando le lacune attualmente esistenti. Secondo la relazione illustrativa allegata, il disegno di legge definisce diversi pilastri fondamentali della regolamentazione:

Trasparenza e informazione pubblica

Qualsiasi emissione di un nuovo cripto-asset (ad esempio un nuovo token) o offerta al pubblico, così come l’ammissione di un cripto-asset alla negoziazione su una piattaforma di trading, deve essere accompagnata da informazioni complete e chiare destinate al pubblico. Gli emittenti saranno tenuti a pubblicare un documento informativo che descriva il cripto-asset, i relativi rischi, diritti e obblighi, in modo che gli investitori possano prendere decisioni informate.

Autorizzazione e vigilanza degli operatori di mercato

Il disegno di legge stabilisce i requisiti e le norme per il rilascio delle licenze e delle autorizzazioni a tutti i fornitori di servizi nel settore delle cripto-attività, nonché agli emittenti di token specifici (ad esempio, stablecoin o token garantiti da attività). Tra questi figurano requisiti operativi (come la sicurezza dei sistemi informatici), requisiti organizzativi (una struttura chiara, controlli interni) e requisiti di governance interna (ad esempio, il consiglio di amministrazione, le politiche di gestione dei rischi). I soggetti autorizzati saranno soggetti a una vigilanza continua da parte delle autorità competenti.

Tutela degli investitori e dei clienti

Particolare enfasi viene posta sulla tutela degli investitori, in particolare degli investitori non professionali (privati cittadini). I requisiti di tutela si applicheranno all'intero ciclo, dal momento dell'emissione e dell'offerta iniziale fino alla negoziazione sul mercato secondario. Analogamente, i fornitori di servizi di criptovalute saranno soggetti a norme per la tutela dei clienti, ad esempio l’obbligo di tenere separati i beni dei clienti da quelli della società, misure volte a garantire la restituzione dei beni dei clienti in caso di insolvenza della società, ecc.

Integrità del mercato (prevenzione degli abusi)

Il disegno di legge prevede misure volte a prevenire l'insider trading, a vietare la manipolazione del mercato e a impedire la diffusione di informazioni false o riservate. Tali disposizioni mirano a garantire che il mercato delle criptovalute operi in modo trasparente e affidabile, proprio come richiesto nei mercati mobiliari tradizionali.

Coordinamento istituzionale

Poiché le criptovalute interessano diversi settori (mercati finanziari, sistemi di pagamento, ecc.), il progetto di legge ripartisce chiaramente le responsabilità tra le autorità competenti. In questo caso specifico, Autorità di vigilanza finanziaria (AMF) e Banca d'Albania (BoA) Essi svolgeranno un ruolo fondamentale nell'attuazione della legge. L'AMF si occuperà principalmente del rilascio delle licenze e della vigilanza sui fornitori di servizi e degli aspetti di mercato, mentre la Banca d'Albania dovrebbe svolgere un ruolo di primo piano sulle questioni relative ai token di moneta elettronica e alle loro implicazioni per la stabilità monetaria e i sistemi di pagamento.

Oltre ai principi fondamentali, il disegno di legge definisce in dettaglio quali attività specifiche saranno regolamentate. A differenza della legge vigente (n. 66/2020, (di cui parleremo più avanti), in cui erano regolamentati solo determinati tipi di soggetti (come le piattaforme di scambio DLT, i custodi di portafogli e gli emittenti di token), il nuovo progetto di legge amplia il perimetro normativo per includere i servizi accessori e di intermediazione: ad esempio la gestione di piattaforme di trading di cripto-asset (exchange), i servizi di cambio di criptovalute (ad es. il cambio di Bitcoin in Lek o Euro), i servizi di custodia (custodia) in cui il fornitore conserva le chiavi private per i clienti, la ricezione e la trasmissione degli ordini dei clienti, l’esecuzione degli ordini sul mercato e l’emissione di nuovi cripto-asset. (collocamento) di nuove cripto-attività, trasferimenti di cripto-attività, nonché consulenza in materia di investimenti e gestione di portafogli di criptovalute. In pratica, qualsiasi tipo di servizio relativo al mercato delle criptovalute richiederà un'autorizzazione e sarà soggetto a una rigorosa supervisione – colmando così le lacune che in precedenza consentivano lo svolgimento di attività al di fuori di qualsiasi controllo.

Ad esempio, attualmente servizi quali gli scambi di criptovalute o la gestione professionale di portafogli di criptovalute non erano soggetti ad autorizzazione in Albania, e ciò rappresentava un rischio poiché soggetti non autorizzati potevano offrire tali servizi, esponendo i clienti a frodi e abusi. La nuova legge mira a porre fine a questa situazione sottoponendo ogni operatore al controllo normativo.

Un elemento di fondamentale importanza del disegno di legge è la regolamentazione specifica di due nuove categorie di token in conformità con gli standard dell'UE: i token riferiti ad attività (noti anche come ART) e i token di moneta elettronica (noti anche come EMT o semplicemente stablecoin). Si tratta di concetti tratti dal regolamento MiCA, con l’obiettivo specifico di disciplinare le stablecoin, che hanno acquisito slancio negli ultimi anni.

I token su asset (ART) sono token digitali garantiti dal valore di un altro asset o di un paniere di asset. Ad esempio, potrebbe trattarsi di un token che copre il valore di un grammo d'oro o di un token che riflette il valore di un paniere di valute legali.

I token di moneta elettronica (EMT) sono stablecoin che rispecchiano il valore di una valuta ufficiale, ad esempio 1 token = 1 USD o = 1 EUR, ecc. In sostanza, gli EMT funzionano in modo simile alla moneta elettronica (come concetto riconosciuto nella legislazione in materia), il che significa che per ogni token emesso deve essere detenuto un importo equivalente in valuta fiat.

Il disegno di legge prevede che ogni emittente di questi token debba sottoporsi a uno specifico processo di autorizzazione, con ulteriori requisiti prudenziali. Tra i requisiti principali figurano: il mantenimento di riserve sufficienti in attività sicure e liquide a copertura del valore dei token emessi, la separazione dei fondi dei clienti dagli altri fondi, la previsione di un meccanismo di rimborso chiaro e garantito – ovvero, i possessori di token devono poterli convertire in qualsiasi momento nel corrispondente valore monetario o nelle attività sottostanti stesse. Per i token di moneta elettronica, l'emittente è tenuto a rimborsarli per un valore monetario equivalente in qualsiasi momento, senza commissioni aggiuntive, ed è vietato offrire interessi su tali token (questo per impedire che le stablecoin diventino un sostituto dei depositi bancari). Anche per i token garantiti da attività (ART), ai detentori viene concesso un diritto perpetuo di rimborso a valore nominale, in conformità con politiche prestabilite, e l’emittente è tenuto a disporre di piani di emergenza per scenari di stress, al fine di garantire che il rimborso sia possibile anche in caso di turbolenze di mercato. Inoltre, l'investimento delle riserve è consentito solo in attività a basso rischio e altamente liquide, in modo che le riserve siano sempre disponibili. Tutte queste sono misure volte a impedire che una stablecoin di grande rilievo provochi crisi, come quelle note nella storia finanziaria (corse agli sportelli), qualora gli utenti iniziassero a perdere fiducia e richiedessero il rimborso di massa dei token. È stato proprio il caso di Terra/Luna a rivelare il rischio di una stablecoin non garantita e non regolamentata, crollata nel giro di un giorno, motivo per cui l’UE e ora anche l’Albania stanno prestando così tanta attenzione a questa categoria.

In linea con questa attenzione rivolta alle stablecoin di grandi dimensioni, il disegno di legge prevede inoltre un regime speciale per i token “di grande rilevanza” (una definizione simile a quella dei token “significativi” nell’UE). Si tratterà di stablecoin che raggiungono una certa dimensione (ad esempio, un numero elevato di utenti o un valore totale elevato). Saranno soggette a requisiti aggiuntivi quali politiche specifiche di gestione del rischio e della liquidità, stress test periodici, e la Banca d’Albania avrà il diritto di richiedere riserve di liquidità più elevate qualora lo ritenga necessario. L'obiettivo è impedire che una stablecoin sistemica minacci la stabilità finanziaria o la politica monetaria del Paese.

Un altro cambiamento significativo nella nuova filosofia giuridica è l'attenzione rivolta agli attori principali e l'esclusione della finanza completamente decentralizzata (DeFi) dall'ambito di applicazione della normativa, almeno in questa fase. A differenza della normativa vigente 66/2020, mentre la precedente prevedeva disposizioni relative agli exchange DLT decentralizzati e agli smart contract (cercando, in teoria, di regolamentare piattaforme prive di proprietari identificabili o applicazioni automatizzate), il nuovo disegno di legge si concentra esclusivamente sui servizi relativi alle cripto-attività che dispongono di un soggetto centrale identificabile responsabile. Ciò significa, ad esempio, che una piattaforma completamente decentralizzata senza un soggetto giuridico alle spalle (come alcuni protocolli DeFi) non è attualmente regolamentata da questa legge. La stessa Unione Europea ha inoltre dichiarato che la regolamentazione completa dell’ecosistema DeFi sarà affrontata in una fase successiva, poiché è una sfida complessa imporre obblighi legali a software distribuito su una rete senza un amministratore centrale. Tuttavia, la filosofia attuale è: se un'attività può identificare una parte responsabile, allora sarà regolamentata – e questo è un principio pratico che separa l'innovazione accettabile dal caos.

Infine, il disegno di legge introduce anche alcune modifiche strutturali rispetto all'attuale normativa albanese in materia di criptovalute. Una di queste è l'eliminazione del ruolo dell“”Autorità per le tecnologie dell'informazione» nel processo di concessione delle licenze e di vigilanza. La legge 66/2020 tra cui AKSHI (Agenzia nazionale per la società dell'informazione) come anello di congiunzione nel processo di autorizzazione delle piattaforme di scambio basate sulla tecnologia DLT e dei servizi di portafoglio, ma tale approccio si è rivelato inefficace (si trattava di un elemento unico del modello albanese). Ora la competenza passa interamente alle autorità finanziarie (l’AMF e la Banca d’Albania), il che corrisponde anche alla prassi internazionale consolidata. Inoltre, il progetto di legge elimina il controverso requisito della vecchia legge secondo cui ogni domanda di licenza doveva essere presentata tramite un “agente di token digitali” o un fornitore di servizi innovativi autorizzato. In passato, ciò significava che una società straniera o nazionale che desiderasse entrare nel mercato delle criptovalute doveva prima trovare un intermediario autorizzato in Albania per verificare i propri documenti e presentare la domanda per suo conto – una procedura complicata che non ha eguali altrove, Il che molto probabilmente ha scoraggiato le richieste (soprattutto perché all'inizio non esistevano affatto agenti autorizzati di questo tipo, creando un “circolo chiuso” restrittivo). Questo ostacolo viene ora rimosso: qualsiasi parte interessata può rivolgersi direttamente all'autorità competente, come di norma. Ciò dovrebbe semplificare le procedure e aumentare l'interesse delle imprese nell'ottenere una licenza in Albania.

In sintesi, il progetto di legge “Per i mercati delle criptovalute”Getta le basi per un ecosistema crittografico regolamentato e integrato, in linea con gli standard europei. Mira a creare fiducia tra gli utenti (garantendone la protezione), a fornire certezza giuridica alle imprese (norme stabili e prevedibili) e a promuovere l’innovazione nel settore della finanza digitale. Come affermato in il rapporto tra la legge, Un quadro normativo così chiaro consente ai fornitori di servizi nel settore delle criptovalute di operare senza ostacoli nel mercato unico europeo, di attrarre investimenti di alta qualità nel Paese e di integrare gradualmente l'Albania nelle catene del valore europee in questo settore. Allo stesso tempo, l'adozione degli standard UE rafforza la credibilità dell'Albania nei processi di valutazione internazionali, il che è particolarmente importante nel contesto dei negoziati di adesione all'UE, dove il paese deve soddisfare i parametri di riferimento del Capitolo 9 (“Servizi finanziari”) compresa la regolamentazione dei mercati finanziari digitali.

Le sfide attuali in assenza di una regolamentazione efficace

Perché era necessario un nuovo progetto di legge? Per rispondere a questa domanda, occorre considerare la situazione attuale (alla fine del 2023) del mercato delle criptovalute in Albania. Attualmente, in Albania è in vigore una legge sulle criptovalute: la legge n. 66/2020 “Per i mercati finanziari basati sulla tecnologia dei registri distribuiti”– approvata con grande clamore nel maggio 2020 ed entrata in vigore nel settembre 2020. La legge 66/2020 ha reso l'Albania uno dei primi paesi in Europa a disporre di un quadro normativo dedicato alle criptovalute e mirava a creare exchange DLT, piattaforme di trading e servizi di criptovalute autorizzati a livello nazionale. Tuttavia, le aspettative di allora non si sono concretizzate. Sebbene ci siano voluti due anni per l’emanazione della normativa secondaria di attuazione (adottata nel 2022), ad oggi non esiste un solo soggetto autorizzato ai sensi di tale legge. Infatti, l'AMF non ha ricevuto alcuna richiesta di licenza ai sensi della legge vigente. Ciò significa che, sulla carta, la legge è in vigore, ma in pratica il mercato formale delle criptovalute in Albania è inesistente: non vi sono exchange di criptovalute autorizzati, né depositari ufficiali, né fornitori di servizi innovativi autorizzati, né fondi di investimento in criptovalute autorizzati. Tutte le potenziali attività legate alle criptovalute si sono svolte al di fuori di questo quadro normativo.

Questo vuoto normativo comporta diverse sfide e rischi. In primo luogo, ciò significa che gli utenti albanesi interessati alle criptovalute si sono rivolti a piattaforme online straniere (exchange globali) o al mercato informale. Coloro che hanno voluto acquistare o vendere Bitcoin o Ethereum lo hanno fatto tramite siti web internazionali (come Binance, Coinbase (ecc.), o magari tramite privati – senza alcuna tutela contrattuale o legale. Ciò espone gli utenti al rischio di frode: ad esempio, negli ultimi anni sono stati segnalati casi anche in Albania in cui persone non esperte hanno perso denaro in schemi piramidali legati alle criptovalute.

Un altro rischio è rappresentato dall'uso delle criptovalute per il riciclaggio di denaro o attività criminali in assenza di controlli. Sebbene si ritenga che il volume complessivo delle cripto-attività in Albania rimanga relativamente basso, i rapporti dell’intelligence finanziaria hanno avvertito che le criptovalute potrebbero essere utilizzate da elementi criminali per trasferire e riciclare denaro. Il malfunzionamento del quadro giuridico esistente ha di fatto lasciato questo mercato nelle mani di nessuno – né dello Stato né dei normali operatori di mercato – il che aumenta la probabilità di abusi.

Inoltre, la mancanza di soggetti autorizzati ostacola i potenziali benefici economici. Invece di avere startup o exchange blockchain locali che operano dall'Albania (creando posti di lavoro e pagando le tasse), chiunque volesse sviluppare un'attività di questo tipo o la registrasse all'estero o rimanesse in attesa. Le banche locali si sono tradizionalmente rifiutate di collaborare con entità crypto senza licenza (ad esempio, non aprono conti bancari per le società che operano nel settore delle criptovalute), quindi l'intera economia crypto è rimasta nell'ombra. Anche gli investitori nazionali interessati sono stati frenati: ad esempio, un fondo pensione o un ricco privato locale non possono legalmente investire in cripto-asset, poiché non esistono intermediari regolamentati che lo consentano in modo sicuro.

Nella regione si delinea lo stesso quadro: l’uso delle criptovalute nei Balcani occidentali rimane a livelli modesti, ma sta gradualmente aumentando. Anche la maggior parte dei paesi confinanti non dispone di un quadro normativo o è solo agli albori di tale processo. Ciò significa che, in assenza di misure proattive, l’Albania rischiava di diventare parte di quelle statistiche in cui si concretizzerebbero solo le perdite legate alle criptovalute (ad esempio, a causa di truffe o di investimenti sbagliati da parte dei cittadini), mentre i benefici (innovazione, investimenti, gettito fiscale) sarebbero assenti.

Va menzionato anche l’aspetto della stabilità finanziaria: attualmente, la banca centrale ritiene che il mercato delle criptovalute sia ancora troppo limitato per rappresentare una minaccia per il sistema bancario o per la stabilità economica del Paese. Tuttavia, in uno scenario in cui, ad esempio, le stablecoin (valute virtuali dal valore stabile) cominciassero ad essere ampiamente utilizzate dal pubblico, la mancanza di regolamentazione potrebbe creare problemi alla politica monetaria (ad esempio, se i cittadini iniziassero a utilizzare una stablecoin al posto del lek per molte transazioni, la Banca d’Albania avrebbe maggiori difficoltà a controllare l’offerta di moneta in circolazione). Poiché stablecoin globali come USDT o USDC circolano già nei mercati della regione, l’unico modo per garantire che non destabilizzino l’economia è imporre regole e limiti chiari alle loro attività (ad es. l’obbligo di essere coperte al 100% da dollari reali, di limitarne le dimensioni se necessario, ecc., come previsto nel nuovo progetto di legge).

Un'altra sfida è stata rappresentata dalla percezione dell'opinione pubblica e dall'informazione. Poiché il termine “criptovaluta” compare spesso nelle notizie solo quando si verificano eventi negativi (ad esempio truffe, furti, cali di prezzo), molti cittadini albanesi si sono fatti un'idea fuorviante: alcuni vedono le “cripto” come uno schema rischioso in cui si perdono soldi, altri le vedono come un mezzo per riciclare denaro o semplicemente come qualcosa per la speculazione. D'altra parte, gli appassionati parlano della rivoluzione della decentralizzazione e sognano rendimenti sbalorditivi dall'oggi al domani. Questo divario nelle percezioni rivela una mancanza di informazioni equilibrate.

In questo contesto, il nuovo progetto di legge appare necessario. Essa crea le condizioni affinché il mercato delle criptovalute in Albania passi dall’informalità alla formalità, garantendo agli utenti un punto di riferimento per le loro esigenze (un exchange con licenza locale, un custode autorizzato presso cui depositare i propri asset, ecc.) e alle autorità di poter supervisionare e controllare il fenomeno per prevenire abusi. La mancanza di regolamentazione fino ad ora era un invito aperto ai problemi – da qui l’intervento legale è visto come la risposta per colmare questa lacuna.

Perché questo regolamento è importante per l'Albania? (Vantaggi per l'economia)

Allineamento alle norme dell'UE e integrazione europea

In qualità di paese candidato all'adesione, l'Albania è tenuta ad allineare la propria legislazione a unaAcquis comunitario dell'UE. Nel settore finanziario, la finanza digitale (comprese le criptovalute) è entrata a far parte di tali criteri. Inoltre, l’apertura ufficiale dei negoziati sul Cluster 2 “Mercato interno” nell’aprile 2025 ha introdotto una condizione specifica: il pieno allineamento con il quadro normativo europeo nel settore della finanza digitale, compresa la regolamentazione delle cripto-attività. Pertanto, l'adozione di questa legge rappresenterà una tappa fondamentale nel processo di integrazione. Al di là dell'obbligo politico, l'allineamento con l'UE porta credibilità internazionale. Un investitore straniero, vedendo che l'Albania ha le stesse regole per le criptovalute di, ad esempio, la Germania o la Francia, si sente più sicuro di poter operare anche qui senza incertezze giuridiche.

Promuovere l'innovazione e la concorrenza leale

Un quadro giuridico chiaro elimina l'incertezza che spesso frena gli innovatori nazionali. Le start-up albanesi del settore blockchain avranno ora la possibilità di registrarsi e ottenere licenze nel Paese, mettendo alla prova le loro idee qui anziché trasferirsi in Estonia o altrove. La nuova legge, che stabilisce condizioni di parità con l’UE, garantisce che le imprese nazionali non siano svantaggiate rispetto alle loro controparti europee. Ad esempio, una piattaforma di scambio di criptovalute con sede in Albania, se soddisfa i criteri di licenza, può offrire servizi proprio come una piattaforma autorizzata nell’UE e, potenzialmente, servire clienti oltre confine in futuro (attraverso meccanismi di riconoscimento reciproco). Ciò apre opportunità di espansione in nuovi mercati e di crescita del settore tecnologico in Albania. Inoltre, un quadro normativo equo riduce il rischio di monopoli o di operatori senza scrupoli: quando tutte le imprese seguono le stesse regole, chi vince lo fa offrendo un servizio migliore o costi inferiori – in entrambi i casi, il consumatore ne trae vantaggio.

Rafforzare la fiducia dei consumatori e tutelare i consumatori

Attualmente, molte persone interessate alle criptovalute esitano a entrare in questo mondo per paura di frodi o perdite. Con l'introduzione di un sistema di vigilanza, la fiducia aumenterà gradualmente. Un cittadino medio potrebbe sentirsi più sicuro nel provare ad acquistare una piccola quantità di criptovaluta se sapesse che la piattaforma che sta utilizzando è autorizzata dall'AMF e soggetta a rigide norme in materia di capitale, sicurezza informatica e trasparenza. Allo stesso modo, se si sa che le frodi e la manipolazione del mercato sono illegali e perseguibili penalmente, i piccoli investitori avranno meno paura di essere “fregati”. Proteggere il cliente non è solo un obbligo legale, ma è anche nell'interesse del settore stesso: un mercato con una reputazione immacolata attira più utenti.

Promuovere gli investimenti e lo sviluppo economico

Il settore delle criptovalute sta diventando un business multimiliardario a livello mondiale. I paesi dotati di una legislazione favorevole hanno attirato investimenti stranieri: ad esempio, Malta, la Lituania e la Svizzera hanno visto aziende globali del settore aprire sedi sul proprio territorio non appena hanno istituito il quadro normativo adeguato. L'Albania, con la nuova legge, può posizionarsi come sede per gli investimenti in questo settore, soprattutto considerando i costi operativi relativamente bassi del Paese. Ciò si traduce in nuovi posti di lavoro (ad es. sviluppatori di software, analisti, risk manager, ecc.), entrate fiscali per lo Stato (derivanti dalla tassazione degli utili aziendali e del reddito personale) e un effetto a catena positivo sull'economia (aumento della domanda di servizi di supporto, IT, consulenza legale, ecc.).

Un esempio locale era Albcoin, la cosiddetta prima criptovaluta albanese creata da un gruppo di imprenditori locali nel 2021. Sebbene Albcoin fosse di per sé un’iniziativa modesta, il fatto che in Albania esista anche una comunità di appassionati di criptovalute dimostra che il talento c’è – a patto che vi sia il contesto giusto per consentirne lo sviluppo.

Migliorare l'accesso al credito e l'inclusione finanziaria

La tecnologia blockchain offre numerosi vantaggi che potrebbero rivelarsi particolarmente utili per l'Albania, un paese caratterizzato da una numerosa diaspora e da numerosi trasferimenti internazionali di denaro. Le criptovalute (in particolare le stablecoin) possono consentire pagamenti transfrontalieri più economici e rapidi. Ad esempio, un migrante albanese in Italia può inviare denaro alla sua famiglia in Albania tramite una criptovaluta (ad es. USDT) in pochi minuti e a un costo minimo, rispetto alle commissioni elevate o ai ritardi dei trasferimenti tradizionali. Naturalmente, affinché ciò avvenga nella pratica, la famiglia in patria deve essere in grado di scambiare facilmente i token con lek – da qui la necessità di piattaforme regolamentate dove questo processo possa essere effettuato in modo sicuro. Ma una volta che l’infrastruttura sarà in atto, le rimesse (che rappresentano una percentuale significativa del PIL dell’Albania) diventeranno più efficienti e meno costose sia per i mittenti che per i destinatari. Allo stesso modo, le piccole e medie imprese (PMI) possono trarre vantaggio dalle cripto-attività come metodo di finanziamento alternativo. Il progetto di legge sottolinea che le cripto-attività possono semplificare i processi di raccolta di capitali per le piccole imprese. Invece di seguire i percorsi tradizionali (prestiti bancari garantiti da garanzie reali, spesso sfavorevoli), una startup albanese può emettere un token di investimento o effettuare un'offerta di asset digitali (simile a un'IPO ma sotto forma di token) – naturalmente, sotto la supervisione dell'AMF e nel rispetto delle norme di trasparenza. Questa nuova opportunità potrebbe rivitalizzare il mercato dei capitali del Paese e convogliare i risparmi dei cittadini verso investimenti produttivi.

Ridurre l'economia sommersa e rafforzare la lotta alla criminalità finanziaria

Quando un settore è regolamentato, i flussi di denaro diventano più trasparenti e aumentano gli obblighi di segnalazione. I fornitori di servizi nel settore delle criptovalute saranno formalmente soggetti ai requisiti KYC/AML (Know Your Customer / Anti-Money Laundering). La nuova legge chiarisce che queste entità saranno soggette alle politiche antiriciclaggio allo stesso modo delle altre istituzioni finanziarie. Ciò significa segnalare le transazioni sospette alla NJQML (FIU) e verificare l'identità dei clienti. Di conseguenza, diventerà più difficile per i criminali utilizzare le criptovalute per scopi illegali, poiché le piattaforme autorizzate filtreranno le transazioni e le autorità disporranno di maggiori informazioni sulla circolazione. Inoltre, formalizzando il mercato, sarà più facile riscuotere il gettito fiscale. L'Albania ha già adottato la nuova legge sull'imposta sul reddito, in base alla quale i guadagni derivanti da Le criptovalute saranno soggette a tassazione a partire dal 1° gennaio 2024.. Ma per attuare questa misura in modo efficace, devono esistere meccanismi di rendicontazione – proprio quelli forniti dagli istituti autorizzati (ad esempio, una borsa valori regolamentata potrebbe fornire a ciascun cliente una panoramica degli utili e delle perdite realizzati da allegare alla propria dichiarazione dei redditi).

Infine, l'integrazione nelle catene di innovazione europee può avere effetti positivi a lungo termine. Se l'Albania riuscirà a sviluppare competenze locali nel campo della blockchain, potrebbe partecipare ai progetti più importanti della regione o dell'Europa. Ad esempio, un'azienda albanese autorizzata potrebbe collaborare con banche o società europee su progetti di tokenizzazione di asset (come la tokenizzazione di immobili o materie prime) o sullo sviluppo di applicazioni DeFi regolamentate. Pertanto, invece di rimanere consumatori passivi di tecnologie straniere, possiamo diventare co-creatori in prima linea nell'innovazione finanziaria. La nuova legge, stabilendo regole simili a quelle dell'UE, rimuove le barriere che ci separavano da questa cooperazione transfrontaliera.

In sintesi, si prevede che la regolamentazione delle criptovalute porti a un nuovo equilibrio in cui i benefici siano massimizzati (grazie all’innovazione, agli investimenti e a un maggiore accesso ai finanziamenti) e i rischi siano ridotti al minimo (grazie alla vigilanza, alla trasparenza e alle misure di tutela). Per un'economia come quella albanese, desiderosa di diversificazione e modernizzazione, questo potrebbe rappresentare un gradito impulso verso l'era della finanza digitale.

I rischi legati alle criptovalute e la necessità di prestare attenzione

Nonostante il loro potenziale, le criptovalute comportano una serie di rischi che devono essere ben compresi sia dalle autorità di regolamentazione che dai singoli utenti. Alcuni dei principali sono:

Instabilità dei prezzi

La maggior parte delle criptovalute è soggetta a forti oscillazioni di valore in brevi periodi. Abbiamo visto il Bitcoin perdere il 30-50% del suo valore in pochi giorni o, al contrario, raddoppiare il proprio valore nel giro di un mese. Esistono numerosi esempi di questo tipo: ad esempio, nel 2021 il Bitcoin ha superato la soglia dei 60.000 dollari per poi crollare di circa il 50% nel giro di poche settimane. Queste fluttuazioni rendono rischioso investire nelle criptovalute: si può guadagnare molto, ma si può anche perdere la maggior parte del proprio capitale se si acquista nel momento sbagliato. La loro instabilità le rende inoltre difficili da utilizzare come valuta di pagamento quotidiana: nessuno vorrebbe ricevere lo stipendio mensile in una valuta che il giorno dopo potrebbe valere la metà. Anche le stablecoin, nonostante puntino alla stabilità, presentano i propri rischi. (Il caso Terra/Luna ha dimostrato che “stabile” era solo di nome). Pertanto, i prezzi speculativi sono il rischio numero uno per gli investitori inesperti.

Mancanza di valore intrinseco ed eccessiva speculazione

I critici sostengono che le criptovalute non abbiano alcuna attività reale sottostante: il loro valore deriva semplicemente dalla convinzione delle persone che esse abbiano un valore. Non sono né come le azioni di una società (che hanno alle spalle le attività e i profitti dell’azienda) né come una merce come l’oro (che ha usi industriali e una storia millenaria). Di conseguenza, il loro prezzo può aumentare per motivi speculativi, senza alcun legame con indicatori economici reali. Ciò apre la strada a bolle finanziarie e, quando queste scoppiano, le perdite sono ingenti. Alcuni analisti hanno persino definito le criptovalute una “truffa". Ponzi”, il che implica che i guadagni dei primi investitori siano finanziati dal denaro di quelli che entrano in un secondo momento, finché il sistema non diventa insostenibile. Sebbene questo paragone possa non essere del tutto equo nei confronti dei progetti legittimi, riflette la percezione che molte persone entrino nel mondo delle criptovalute per paura di “perdersi un'opportunità di guadagno facile”, il che le rende vulnerabili a decisioni emotive e illogiche.

Il rischio di frodi e schemi piramidali

Dove ci sono soldi e profitti, spuntano i truffatori. Nel mondo delle criptovalute si sono verificati migliaia di schemi fraudolenti: dalle nuove monete create esclusivamente per sottrarre denaro agli investitori e poi scomparire, ai classici schemi Ponzi mascherati da “piattaforme di investimento” che promettono profitti esorbitanti al giorno, e così via. L'Albania non ne è rimasta immune. Il relativo anonimato delle criptovalute (che utilizzano indirizzi invece di nomi reali) rende le indagini sulle frodi ancora più difficili, e i truffatori sanno come sfruttare le giurisdizioni in cui non esistono regole. Ad esempio, nel 2021 è emerso che in Turchia un operatore di una piattaforma di scambio di criptovalute (Thodex) era fuggito con i fondi di migliaia di clienti ed era sospettato di essersi nascosto in Albania per un certo periodo. Tali eventi minano la fiducia del pubblico e dimostrano la necessità di un quadro normativo che prevenga ex ante tali schemi (ad esempio, richiedendo una licenza e garanzie patrimoniali) e che assista ex post nel perseguimento penale.

Il rischio di utilizzo a fini illeciti (riciclaggio di denaro, finanziamento del terrorismo)

L'anonimato o la pseudonimato di alcune criptovalute ha attirato fin dall'inizio elementi criminali. Le criptovalute sono state utilizzate nei mercati online clandestini per acquistare beni illegali, per nascondere le tracce dei proventi derivanti dalla corruzione o dal traffico illecito, oppure per eludere le sanzioni finanziarie. Nella nostra regione, i rapporti di Europol e di altre organizzazioni hanno evidenziato casi di gruppi criminali che riciclano denaro tramite le criptovalute. In Kosovo, ad esempio, si sono verificati persino casi in cui alcuni gruppi hanno sfruttato illegalmente l’elettricità gratuita per il “mining” di Bitcoin (il processo di estrazione delle monete). In Albania, come già menzionato, vi sono prove dell’utilizzo delle criptovalute da parte di reti della criminalità organizzata. Perché lo fanno? Perché in un mercato non regolamentato è facile trovare qualcuno disposto a scambiare contanti con Bitcoin senza fare troppe domande, oppure trasferire profitti illeciti all’estero acquistando criptovalute per poi rivenderle altrove. In questo modo, la stabilità dell'ordine finanziario viene messa a repentaglio e la lotta alla corruzione e al riciclaggio di denaro viene compromessa. Si tratta di un rischio pubblico (non solo individuale) e le autorità di regolamentazione lo prendono molto sul serio.

Perdita delle chiavi private e attacchi informatici

A differenza del denaro depositato in banca, dove la responsabilità ricade sull'istituto bancario e esistono procedure di recupero, le criptovalute sono controllate direttamente dall'utente tramite chiavi private (password crittografiche). Se qualcuno perde la chiave privata del proprio portafoglio, quell'asset digitale è perso per sempre: non esiste un'opzione “Ho dimenticato la password” sulla blockchain pubblica. Ci sono molte storie di persone che hanno perso centinaia di migliaia di dollari perché hanno dimenticato la password o hanno gettato via l'hard disk contenente il proprio portafoglio. Allo stesso modo, gli attacchi hacker agli exchange di criptovalute o agli utenti stessi sono comuni (ad esempio, tramite phishing, dove la vittima inserisce inavvertitamente le proprie credenziali su un sito web falso). Nel corso degli anni, attraverso questi attacchi sono state rubate criptovalute per un valore di miliardi di dollari. Questo rischio tecnico rende essenziale che chiunque abbia a che fare con le criptovalute abbia un livello di consapevolezza in materia di sicurezza molto più elevato rispetto a chi utilizza i servizi bancari tradizionali. Il nuovo disegno di legge, da parte sua, richiede alle piattaforme autorizzate di disporre di solide misure di sicurezza informatica e operativa, e impone ai custodi (titolari di portafogli) di disporre di sistemi di sicurezza e assicurazioni per ridurre al minimo il rischio di perdita dei beni dei clienti. Tuttavia, gli attacchi informatici rimangono una minaccia costante in questo settore.

Impatto ambientale

Sebbene non sia direttamente collegato al disegno di legge, vale la pena ricordare che alcune criptovalute (come il Bitcoin) comportano un elevato impatto ambientale a causa del meccanismo di consenso che richiede una notevole potenza di calcolo ed energia elettrica per il mining. Questo processo ad alto consumo energetico è stato criticato per il suo contributo alle emissioni di carbonio e alla produzione di rifiuti elettronici (le apparecchiature di mining spesso si guastano rapidamente). Per l’Albania, questo potrebbe non sembrare allarmante a prima vista (dato che non siamo un centro di mining di criptovalute), ma vale la pena notare due punti: (a) se l'attività di mining dovesse aumentare improvvisamente nel Paese (ad esempio, se qualcuno dovesse installare server farm in aree con elettricità più economica), ciò potrebbe influire sul consumo nazionale di elettricità; (b) nell'ambito degli impegni ambientali globali e in linea con le politiche dell'UE, dobbiamo anche considerare la sostenibilità delle tecnologie che promuoviamo. Si noti che molte nuove criptovalute (ad esempio Ethereum dal 2022) stanno passando a meccanismi Proof of Stake che consumano molta meno energia, quindi il settore si sta in qualche modo autoregolando sotto questo aspetto. In ogni caso, l'impatto ambientale figura tra le critiche mosse alle criptovalute e dovrebbe essere tenuto presente quando si discute della loro diffusione su larga scala.

Rischio per la stabilità finanziaria (in scenari estremi)

Sebbene attualmente di dimensioni ridotte, in futuro il mercato delle criptovalute potrebbe crescere al punto da integrarsi con il sistema finanziario tradizionale. Ad esempio, se le banche estere investissero in cripto-asset o concedessero prestiti garantiti da cripto-asset, una forte flessione del mercato delle criptovalute potrebbe innescare una reazione a catena che si ripercuoterebbe sulle banche e, di conseguenza, sull’economia reale. Oppure, come abbiamo accennato, una stablecoin ampiamente utilizzata potrebbe creare problemi nella trasmissione della politica monetaria. Finché le criptovalute non saranno pienamente integrate nella regolamentazione, questi rischi sistemici saranno presenti. Le autorità finanziarie globali (FMI, BCE, Consiglio per la stabilità finanziaria, ecc.) hanno evidenziato questi scenari e stanno lavorando a misure preventive – una delle quali consiste proprio nel regolamentare le stablecoin prima che diventino troppo grandi. L'Albania, con la sua nuova legge, sta infatti adottando misure proattive contro questo rischio, imponendo limiti e requisiti rigorosi a questi token sin dalla loro nascita, per garantire che vengano adottati in modo controllato e senza compromettere la stabilità.

Come si può vedere, i rischi legati alle criptovalute non sono ipotetici: sono reali e sono già stati dimostrati da casi concreti a livello globale. Tuttavia, una regolamentazione ragionevole può mitigare questi rischi in modo che prevalgano i benefici. Ad esempio, concedendo licenze alle piattaforme e implementando politiche antiriciclaggio, il rischio di riciclaggio di denaro verrebbe significativamente ridotto. Con requisiti di riserva e trasparenza per le stablecoin, il rischio di fallimento è notevolmente ridotto. Con la supervisione dell'integrità del mercato, si riduce anche il rischio di manipolazioni come il pump-and-dump.

Dal punto di vista dell'utente, l'educazione finanziaria rimane fondamentale: Ogni individuo o azienda coinvolta nel mondo delle criptovalute deve essere consapevole di questi rischi e adottare misure di protezione personali (ad esempio, non investire più di quanto ci si possa permettere di perdere, utilizzare misure di sicurezza tecnologiche, evitare schemi dubbi, ecc.). Di seguito, nelle raccomandazioni, metteremo in evidenza alcune di queste misure.

Criptovalute: valuta, strumento di investimento o qualcos’altro?

Il dibattito sul fatto che le criptovalute debbano essere considerate investimenti o mezzi di pagamento alternativi è in corso sin dalla loro nascita. La risposta concreta è: dipende dal tipo di cripto-asset e dall'utente.

Le principali criptovalute (Bitcoin, Ethereum, ecc.) come investimento

Oggi molte persone acquistano Bitcoin nella speranza che il suo valore aumenti in futuro, considerandolo un bene di investimento, proprio come l'oro (il Bitcoin è stato spesso definito “oro digitale”). Infatti, economisti di fama hanno spesso paragonato il Bitcoin all’oro: un bene con un’offerta limitata, non produttivo di per sé, ma apprezzato grazie alla fiducia che le persone ripongono in esso e al loro desiderio di possederlo. Anche in Albania, molte persone – specialmente i giovani esperti di tecnologia – hanno investito somme nelle criptovalute seguendo questa logica. Come investimento, le criptovalute offrono diversificazione (si muovono in modo diverso dagli asset tradizionali), ma comportano anche un rischio elevato, come abbiamo discusso. La domanda chiave è: si tratta di investimenti speculativi o di investimenti di valore a lungo termine? Per le principali valute come il Bitcoin, sebbene molti ne discutano, una parte del mercato globale le considera una nuova classe di attività per cui vale la pena detenere una piccola porzione del proprio portafoglio – alcuni fondi le definiscono addirittura una “riserva di valore” come l'oro, nonostante le fluttuazioni. Dal punto di vista legale, alcune giurisdizioni classificano le criptovalute come asset digitali (non denaro, non titoli – qualcosa di completamente diverso). L'Albania, in base alla nuova legge, le tratterà come strumenti finanziari speciali, sottoponendole a regole come se fossero in parte titoli (ad es. controlli sulla manipolazione del mercato) e in parte denaro (ad es. per le stablecoin). Ciò significa che, sì, possono essere considerate un investimento, ma non uno convenzionale – soggetto a norme specifiche.

Le criptovalute come mezzo di pagamento

L'ideale originario di Satoshi NakamotoLo scopo del Bitcoin era quello di essere utilizzato come valuta elettronica per i pagamenti quotidiani, senza intermediari e con commissioni basse. Finora la realtà si è rivelata piuttosto deludente sotto questo aspetto, poiché le reti di prima generazione (Bitcoin, Ethereum) presentavano limitazioni tecniche sul numero di transazioni al secondo che potevano elaborare, e le loro commissioni diventavano elevate durante i periodi di congestione (ad esempio, su Bitcoin un pagamento poteva costare fino a $20 in commissioni al picco del 2021). Di conseguenza, l’uso delle criptovalute come moneta alternativa è rimasto limitato. Ci sono sforzi e progressi: le reti più recenti (ad es. Solana, Cardano) o la Lightning Network di Bitcoin (un secondo livello) promettono transazioni molto più veloci ed economiche, il che renderebbe le criptovalute praticamente utilizzabili nei negozi o online. Alcuni paesi, come abbiamo menzionato El Salvador, stanno promuovendo questo programma di adozione di massa. In Albania e nella regione in generale, l’uso effettivo delle criptovalute per i pagamenti è stato finora quasi nullo. In Albania non ci sono bancomat di criptovalute (bancomat Bitcoin) ufficialmente autorizzati e pochissime aziende – se ce ne sono – accettano direttamente Bitcoin o simili. Questo potrebbe cambiare nel tempo, specialmente se entrassero in uso le stablecoin regolamentate: Immaginate, ad esempio, che un giorno la Banca d'Albania emetta una propria valuta digitale (sia essa una CBDC o una stablecoin garantita dal Lek). A quel punto avremmo un cripto-asset funzionale come mezzo di pagamento che non soffre del problema della volatilità. Fino ad allora, ci sono ostacoli psicologici e pratici. Le aziende sono riluttanti ad accettare qualcosa che domani potrebbe valere meno, e le questioni fiscali (come ad esempio come fatturarlo, a quale tasso di cambio e come registrarlo in contabilità) ne hanno in qualche modo ostacolato l'adozione.

Forse la domanda più semplice è: le criptovalute sono denaro? Secondo la definizione classica, il denaro deve essere un'unità di conto, un mezzo di scambio e una riserva di valore relativamente stabile. Le criptovalute come il Bitcoin non soddisfano ancora pienamente questi requisiti: sono troppo instabili per fungere da unità di conto o da riserva di valore a breve termine. Ma come mezzo tecnico di scambio funzionano (è possibile inviare valore ovunque, 24 ore su 24, 7 giorni su 7, con un intervento minimo). Ecco perché alcuni le definiscono “quasi-moneta”. Ai sensi della nostra legislazione attuale (66/2020Il termine “moneta virtuale” è stato utilizzato per il Bitcoin e simili proprio per sottolinearne la natura non ufficiale: non hanno corso legale, ma chiunque può accettarle a titolo privato, se lo desidera.

Con il nuovo progetto di legge, soprattutto con l'introduzione delle stablecoin soggette alla regolamentazione bancaria, il divario tra la moneta tradizionale e alcune criptovalute si ridurrà. Un token monetario emesso elettronicamente (EMT), autorizzato e garantito in lek presso una banca, funzionerebbe in pratica come un lek digitale. Se domani il governo albanese dovesse accettare le tasse in una tale stablecoin, questa acquisirebbe poteri simili a quelli del denaro reale. Questi sviluppi sono ancora agli albori, ma la tendenza globale è che la tecnologia blockchain coesisterà con il denaro – sia sotto forma di CBDC che di stablecoin private approvate.

Per un investitore o un utente occasionale, la domanda “Devo considerare le criptovalute come un investimento o come denaro?” dipende dal proprio scopo. Se si intende speculare sull'aumento dei prezzi, le si considera un investimento ad alto rischio (come l'acquisto di azioni di una piccola azienda nella speranza di una crescita). Se si invia denaro all'estero, si utilizza una stablecoin come mezzo di trasferimento – in altre parole, come denaro. In pratica, molti utenti fanno entrambe le cose: mantengono parte del proprio portafoglio come investimento a lungo termine (ad esempio acquistando e detenendo Bitcoin indipendentemente dalle fluttuazioni, convinti che tra 10 anni varrà molte volte di più), e nel frattempo utilizzano le stablecoin per esigenze di liquidità a breve termine (ad esempio, detenendo USDT sugli exchange quando vogliono uscire dal mercato senza convertirlo in valuta fiat, o utilizzandoli per trasferire fondi da una piattaforma all'altra). I termini possono creare confusione: qualcuno potrebbe dire “Ho investito in Ethereum” – in realtà ha comprato ETH perché domani deve pagare un NFT (che nell'ecosistema è più simile a denaro/carburante). Oppure qualcuno dice “Ho comprato DAI (una stablecoin)” – in realtà, DAI è progettata come denaro, ma la stanno semplicemente usando come un parcheggio per i dollari. Quindi, dipende dal caso d'uso.

Con la sua nuova legge, l'Albania attribuisce alle criptovalute uno status ibrido: le considera strumenti finanziari (analogamente a quanto avviene per gli strumenti di investimento), ma ne riconosce anche la funzione di sostituto del denaro nel caso delle stablecoin. Ciò è in linea con la prassi europea, dove il principio è “regolamentare in base alla funzione”: se qualcosa si comporta come un titolo, lo si regola come un titolo; se si comporta come denaro, lo si regola come denaro. Per il lettore, è sufficiente comprendere che "cripto-asset" è un termine generico, poiché questi non sono né semplicemente denaro né semplicemente un investimento: costituiscono una nuova categoria a sé stante.

Pertanto, dovrebbero essere considerate una nuova classe di attività, con caratteristiche uniche. Se decidi di investire in essi, sappi che non stai acquistando azioni, obbligazioni o valuta, ma qualcosa che ha un po' di ciascuna: viene conservato come moneta elettronica, oscilla come un asset speculativo e si basa sulla fiducia degli utenti come le valute. Se decidi di utilizzarle per i pagamenti, comprendi i limiti e i rischi (potresti doverle convertire frequentemente a causa della volatilità, oppure tenere conto delle commissioni di rete). Nel corso del tempo, con l'aumentare della stabilità e dell'adozione, alcune criptovalute potrebbero diventare una parte normale della vita finanziaria, proprio come le carte di credito o PayPal oggi.

Il futuro del mercato: il ruolo dell'intelligenza artificiale, le aspettative internazionali, i prossimi sviluppi

Il futuro delle criptovalute è un argomento dinamico quanto il presente. Considerati i rapidi sviluppi, possiamo avanzare alcune previsioni o ipotizzare alcuni scenari:

Integrazione con l'intelligenza artificiale (IA)

Le tecnologie più in voga oggi sono senza dubbio la blockchain e l'intelligenza artificiale. Si prevede che la loro combinazione crei opportunità completamente nuove. Un settore è l'uso dell'IA per analizzare i mercati delle criptovalute e prevedere le tendenze: gli algoritmi di IA sono già utilizzati dai fondi di criptovalute per identificare modelli di trading ottimali. In secondo luogo, l’IA può fornire supporto in materia di sicurezza e vigilanza: ad esempio, gli algoritmi possono analizzare le transazioni blockchain alla ricerca di modelli sospetti (come i tipici movimenti di riciclaggio di denaro) più rapidamente di un essere umano, segnalandoli alle autorità. Ciò rafforzerà l'applicazione delle norme e la prevenzione della criminalità. In terzo luogo, si parla di concetti quali “DAO basate sull'intelligenza artificiale”– organizzazioni autonome decentralizzate gestite da algoritmi di intelligenza artificiale sulla blockchain, senza intervento umano; ad esempio, un fondo di investimento decentralizzato in cui le decisioni vengono prese dall’IA sulla base dell’andamento del mercato. Sembra futuristico, ma è proprio questo l’orizzonte verso cui puntano tali esperimenti. Da un punto di vista giuridico, sorgeranno domande quali: chi si assume la responsabilità quando un'IA effettua una transazione illegale? Le sfide normative si evolveranno.

Aspettative internazionali

A livello globale, si prevede che il mercato delle criptovalute raggiunga la maturità. Forse l'era del “Far West” sta volgendo al termine con l'introduzione delle normative. Ciò porterà all'istituzionalizzazione: le grandi banche, i fondi pensione e di investimento inizieranno (alcuni hanno già iniziato) a includere le criptovalute nei loro portafogli, ma con misure di gestione del rischio e nel rispetto delle normative. Ciò potrebbe ridurre in qualche modo l'instabilità nel tempo (ad esempio, se il mercato fosse meno dominato da trader al dettaglio emotivi e più da istituzioni che seguono algoritmi e strategie di copertura). Allo stesso modo, aumenterà la cooperazione normativa internazionale: organizzazioni come il FATF (per l'antiriciclaggio) dispongono già di standard per gli exchange di criptovalute e gli Stati armonizzeranno le politiche per conformarsi ad essi. Nei prossimi anni ci si potrebbe aspettare anche una convenzione globale sulle criptovalute, proprio come esiste per la criminalità informatica o il finanziamento del terrorismo, poiché la natura globale della blockchain richiede coordinamento (le criptovalute non hanno confini fisici).

Sviluppi giuridici

L'UE ha compiuto un passo importante con il MiCA, ma non è ancora finita. La regolamentazione degli NFT e della DeFi saranno i prossimi temi all'ordine del giorno a Bruxelles. Inoltre, l'inclusione del settore bancario nelle criptovalute richiederà adeguamenti normativi: ad esempio, gli standard patrimoniali bancari (Basilea) stanno discutendo quanto capitale dovrebbe essere richiesto alle banche se detengono criptovalute nei loro bilanci. Negli Stati Uniti, un lungo dibattito al Congresso dovrebbe portare a una legge quadro forse entro uno o due anni; lì verrà affrontata la divisione dei poteri tra la SEC (titoli) e la CFTC (mercati dei derivati) per le criptovalute, e potrebbe essere creata una nuova definizione di “asset digitale”. Per l'Albania, ciò significa che dobbiamo rimanere aggiornati: una volta adottata questa nuova legge, il lavoro non finisce – potrebbero essere necessari aggiornamenti tra forse 3–4 anni, quando gli standard dell'UE o globali cambieranno nuovamente. Ad esempio, se tra qualche anno l'UE emanasse il MiCA 2.0 che regola gli NFT, dovremo recepire anche quello. L'importante è che ora abbiamo gettato le basi, così in seguito sarà più facile integrare i nuovi sviluppi.

Sviluppi tecnologici

Dal settore delle criptovalute ci aspettiamo innovazioni in termini di velocità e scalabilità. Si stanno sviluppando blockchain di terza e quarta generazione con capacità notevolmente superiori (in grado di elaborare migliaia di transazioni al secondo, ad esempio il progetto Soleggiato (se tali risultati saranno effettivamente raggiunti). Ciò renderà la tecnologia più pratica per un uso di massa: pensate ad esempio ad applicazioni social o giochi con milioni di utenti che funzionano sulla blockchain senza alcun intoppo. Ci saranno anche progressi nell'interoperabilità: protocolli che consentono a diverse blockchain di comunicare tra loro, in modo che l'utente non si renda nemmeno conto di quale blockchain venga utilizzata in background. Questo creerà un “internet dei blocchi” in cui il valore potrà fluire liberamente proprio come oggi le informazioni fluiscono liberamente tra le reti. Questi cambiamenti potrebbero aumentare l'adozione in modo impercettibile: un utente potrebbe avere un semplice portafoglio sul proprio telefono e inviare denaro, contrarre un prestito o acquistare un asset digitale senza nemmeno rendersi conto di interagire con una blockchain – tutto sarebbe trasparente in background. A quel punto, la sfida principale sarà l'usabilità (l'esperienza utente), non la tecnologia. Oggi molte persone evitano le criptovalute perché sembrano complesse; ma se le aziende fintech le rendessero facili da usare quanto un'app bancaria, l'adozione potrebbe crescere in modo esponenziale.

Il ruolo delle istituzioni tradizionali

Stiamo assistendo a un cambiamento di approccio: inizialmente le banche e i governi guardavano con scetticismo alle criptovalute (molti governatori affermavano che “non hanno futuro”), poi sono passati alle avvertenze e ora alcuni stanno virando verso una partecipazione attiva. Le principali banche, come JPMorgan, stanno creando i propri token privati per accelerare i pagamenti interbancari; le grandi società di pagamento come Visa e Mastercard stanno sviluppando servizi che facilitano la conversione delle criptovalute in valuta fiat nei punti vendita. Alcuni Stati vedono le CBDC come un modo per ottenere il meglio di entrambi i mondi: il controllo governativo e la praticità della blockchain. A medio termine, potremmo avere un ecosistema misto: useremo l’euro digitale emesso dalla BCE per gli acquisti quotidiani (una criptovaluta centralizzata), stablecoin private per determinati tipi di transazioni (ad esempio per il trading online veloce) e valute decentralizzate come Bitcoin come asset di investimento o per inviare denaro in modo privato. Quindi, è improbabile che vinca solo uno; Coesisteranno diverse forme di denaro e di asset digitali.

Per l'Albania, il futuro potrebbe anche riservare prodotti finanziari innovativi implementati a livello locale grazie al nuovo quadro normativo: perché non settori di investimento tokenizzati (ad es. un token immobiliare per gli immobili costieri per attrarre piccoli investitori globali), o una valuta digitale nazionale se la Banca d’Albania lo riterrà opportuno (la Banca d’Inghilterra, la Banca Centrale Europea, ecc., stanno sondando il terreno). Il nostro ruolo sarà quello di essere pronti per queste tendenze. Il nuovo progetto di legge prevede un'architettura flessibile in grado di rispondere agli sviluppi, affrontando i principali canali di rischio e abbracciando al contempo le nuove tecnologie. Questo è un segnale positivo che il Paese sta guardando al futuro.

Nel contesto dell'interazione con l'IA, occorre menzionare anche le implicazioni etiche: il processo decisionale decentralizzato degli algoritmi, la titolarità dei dati personali sulla blockchain, ecc., saranno temi che richiederanno un dibattito pubblico e un'attenta regolamentazione. Allo stesso tempo, l'IA può aiutare nell'educazione finanziaria: immaginate assistenti virtuali (chatbot intelligenti) che spiegano i rischi dell'investimento in criptovalute a un nuovo utente e gli forniscono consigli in base al suo profilo. Se questi strumenti vengono utilizzati correttamente, è possibile sensibilizzare il grande pubblico senza aspettare che ogni singolo individuo diventi un esperto.

In definitiva, il futuro delle criptovalute dipenderà dall'equilibrio tra gli innovatori (che ampliano i confini tecnologici e creano nuovi prodotti) e le autorità di regolamentazione (che garantiscono condizioni di parità e tutelano il pubblico). La cooperazione tra loro, piuttosto che il conflitto, è la chiave per un ecosistema sostenibile. I segnali indicano che entrambe le parti stanno convergendo: gli innovatori stanno comprendendo la necessità di regole di base (dopo fallimenti come quello di FTX), mentre le autorità di regolamentazione stanno comprendendo il valore della tecnologia e si stanno sedendo al tavolo con loro (come ha fatto l’UE con le sue consultazioni sul MiCA). Con il passo che sta compiendo, l'Albania si sta posizionando dalla parte giusta della storia, senza rimanere fuori da questo dialogo globale.

Cosa dovrebbe sapere un imprenditore o un utente che utilizza le criptovalute?

Sebbene leggi e regolamenti forniscano il quadro normativo di riferimento, ogni persona fisica o giuridica che decida di operare nel settore delle criptovalute deve adottare le proprie misure di protezione e agire con prudenza. Ecco alcuni aspetti pratici da tenere presenti:

Status giuridico e obblighi

Attualmente (fino all'approvazione della nuova legge), le criptovalute non sono vietate in Albania, ma le attività ad esse correlate (come la gestione di una piattaforma di scambio di criptovalute) richiedono una licenza ai sensi di legge. 66/2020. Poiché non è stata ancora rilasciata alcuna licenza, praticamente tutte le piattaforme che utilizzi hanno sede all’estero o non sono autorizzate nel nostro Paese. Ciò significa che, in caso di problemi, non potrai contare sulla tutela delle autorità albanesi. Pertanto, se sei un'azienda che intende accettare pagamenti in criptovaluta, tieni presente che, per ora, non esiste una rete locale regolamentata: opererai sulla base di un accordo privato con il cliente e dovrai convertire tu stesso le risorse. Inoltre, tieni presente che I profitti derivanti dalle criptovalute sono soggetti a tassazione.A partire dal 2024, se sei un privato che realizza un profitto dalla vendita di criptovalute, devi dichiarare e pagare le imposte su tale profitto (imposta sul capitale del 17,1%, al netto di una piccola franchigia non tassabile). Le aziende che accettano criptovalute devono registrare tali transazioni nei propri libri contabili (riportando il valore in lek al momento della transazione) e dichiararle come parte del proprio fatturato. Si prevede che il nuovo disegno di legge chiarirà ulteriormente l'aspetto fiscale, ma è noto che nascondere i redditi derivanti dalle criptovalute è illegale proprio come qualsiasi altro reddito.

Comprendere i rischi finanziari

Se sei un investitore, non dimenticare che le criptovalute sono investimenti ad altissimo rischio. Si sconsiglia di investire in esse il denaro necessario per le spese essenziali (affitto, rate dei prestiti, risparmi di una vita). Un consiglio tipico è: diversifica il tuo portafoglio – non tenere tutti i tuoi asset in criptovalute, ma solo una parte che sei disposto a perdere potenzialmente. Stai particolarmente attento alla mania del “arricchirsi rapidamente”. Nel mercato delle criptovalute circolano spesso voci o “suggerimenti” secondo cui una determinata moneta si decuplicherà entro un mese; non cadere preda della FOMO (Fear of Missing Out, paura di perdersi qualcosa). Molti schemi truffaldini ti attirano con promesse irrealistiche (ad esempio un profitto garantito del 101% a settimana). – Ricorda che non esistono rendimenti elevati senza un rischio elevato. Qualsiasi piattaforma o persona che prometta il contrario dovrebbe farti sospettare di una frode.

Scegliete piattaforme affidabili per il trading e l'archiviazione.

Se fai trading di criptovalute, scegli exchange internazionali rinomati che vantino una comprovata esperienza in materia di sicurezza e rispettino le normative antiriciclaggio (ad esempio, richiedendo la verifica dell'identità). Piattaforme come Binance, Coinbase, Kraken, ecc., sebbene non autorizzate in Albania (alcune sono autorizzate in altre giurisdizioni), godono di una certa reputazione a livello globale. Questo non significa che siano sicure al 100% (niente lo è), ma almeno il rischio di truffa è molto più basso rispetto a quello che si corre con qualche sito sconosciuto che spunta fuori con pubblicità online aggressive. Leggi i termini e le condizioni della piattaforma che utilizzi: informati su cosa succede se la piattaforma fallisce, se i tuoi asset sono protetti e se hai diritti legali nei suoi confronti. Alcuni exchange hanno politiche di risarcimento in caso di attacchi hacker, altri no. Inoltre, quando la nuova legge entrerà in vigore e inizierà il rilascio delle licenze nel paese, sarà altamente consigliabile utilizzare entità autorizzate a livello locale (se presenti) per gli exchange, poiché avrai una protezione legale diretta e la possibilità di ricorrere all'AMF se qualcosa va storto.

Metti al sicuro il tuo portafoglio

Se possiedi direttamente i beni (ad esempio, se hai un Portafoglio personale di criptovalute), prestate la massima attenzione alle vostre chiavi private. Utilizzate un portafoglio hardware (come un dispositivo USB dedicato, ad esempio Ledger o Trezor) per le somme ingenti che intendete conservare a lungo termine: questi dispositivi mantengono le vostre chiavi offline, lontane da Internet. Per le transazioni quotidiane, i portafogli delle app mobili sono pratici, ma assicurati di abilitare l'autenticazione a due fattori (2FA) ove possibile e di utilizzare password complesse. Non condividere mai la tua passphrase con nessuno. (frase seed) – nessun supporto ufficiale vi chiederà mai quelle parole; chiunque lo faccia è un truffatore. Inoltre, fate attenzione al phishing: controllate attentamente gli URL di qualsiasi sito in cui inserite le vostre credenziali; Molti siti fraudolenti imitano l'aspetto e l'indirizzo di quelli autentici (ad es. binance.com vs. binnance.com). Una buona pratica consiste nel salvare gli URL ufficiali dei tuoi siti nei segnalibri e accedervi solo da lì.

Documenta le tue transazioni

Tieni un registro o esporta i resoconti dagli exchange relativi ai tuoi acquisti, alle tue vendite e ai tuoi profitti. Questo non solo ti sarà utile ai fini fiscali (ad esempio, quando compili la dichiarazione dei redditi annuale), ma anche per una maggiore trasparenza personale: saprai così se stai effettivamente realizzando un profitto o subendo una perdita. Il mercato delle criptovalute si muove così velocemente che senza registrazioni è facile perdere traccia di quanto hai investito e quanto hai prelevato. Un registro delle transazioni può anche tornare utile se dovessi mai (Dio non voglia) essere sottoposto a verifica da parte delle autorità a causa di un trasferimento insolito: se disponi di una documentazione chiara sulla provenienza del denaro (ad es. li hai guadagnati grazie all’aumento di valore dell’Ether che avevi acquistato due anni prima), qualsiasi malinteso potrà essere facilmente chiarito.

Rispettare le normative antiriciclaggio e KYC.

Se sei un'azienda che intende integrare i pagamenti in criptovaluta (ad esempio, un negozio online che accetta Bitcoin), fallo in modo conforme alle leggi antiriciclaggio. Attualmente, qualsiasi transazione che superi circa 1,5 milioni di Lek richiede la completa identificazione del cliente ai sensi della legge AML albanese. Sebbene i pagamenti in criptovaluta siano anonimi per natura, come azienda sei obbligato a sapere chi ti sta pagando se viene superata la soglia (proprio come faresti seguendo le procedure per un pagamento in contanti). Pertanto, puoi accettare criptovalute, ma devi tenere un registro: chi ha pagato, quanto, per quali beni/servizi, e conservare le prove di ogni eventuale conversione in valuta ufficiale. Questo ti tutelerà in caso di verifica fiscale o indagine.

Rimani sempre aggiornato.

La tecnologia e le normative cambiano rapidamente. Applica il principio DYOR. (Do Your Own Research) – fai le tue ricerche. Leggi notizie da fonti affidabili sulle criptovalute (ci sono molti siti in albanese e in inglese). Iscriviti alle notifiche dell'AMF o della Banca d'Albania quando vengono emanate nuove normative sulle criptovalute. Se stai valutando un nuovo progetto di criptovaluta (ad esempio, qualcuno ti dice “investi in questa nuova ICO”), leggi il whitepaper del progetto, esamina il team che lo sostiene e verifica se qualcuno lo ha recensito o se ci sono commenti da parte della comunità. Internet è pieno di risorse, ma anche di disinformazione – quindi affidatevi a fonti ufficiali o a comunità affidabili.

Fai attenzione alle pubblicità e agli influencer.

Sui social media vedrai tantissimi “guru” che promuovono la moneta X o Y, o video su YouTube dai titoli sensazionalistici. Tieni presente che queste figure sono spesso pagate per pubblicizzare i progetti, oppure hanno esse stesse investito in essi e vogliono far salire il prezzo. Quindi prendi i loro consigli con le pinze. Soprattutto, non farti coinvolgere in gruppi di pump-and-dump su Telegram o altrove che si coordinano per manipolare i prezzi: non solo è illegale (e la nuova legge lo punisce come manipolazione del mercato), ma il più delle volte chi entra per ultimo perde soldi, poiché gli organizzatori escono nel momento stesso in cui stai comprando.

Per gli imprenditori che intendono avviare un'attività nel settore delle criptovalute – come un exchange di criptovalute, un servizio di consulenza in materia di investimenti in criptovalute, una piattaforma DeFi, ecc. – il consiglio fondamentale è: familiarizzate con il quadro normativo e iniziate i preparativi per ottenere una licenza. Con l'adozione della nuova legge, le categorie e i criteri di licenza saranno chiaramente definiti. Se avete intenzione di operare seriamente in questo mercato, iniziate a mettere in atto le strutture necessarie (capitale, personale qualificato, politiche interne) per soddisfare i requisiti. Altrimenti, rischiate che la vostra attività venga considerata illegale e chiusa. Le autorità terranno d'ora in poi d'occhio questo settore con molta maggiore attenzione, quindi il gioco “partigiano” di finora (in cui magari qualcuno faceva scambi informali con conoscenti) finirà.

Possibili problemi e consigli per gli utenti

Per concludere questo articolo, riassumiamo alcuni aspetti fondamentali da tenere a mente, oltre ad alcuni consigli pratici rivolti a te che ci leggi, sia che tu sia un investitore interessato all'argomento o un imprenditore che sta valutando di avventurarsi in questo settore:

Mancanza di trasparenza nei progetti

Molte criptovalute sono emesse da entità anonime o inaffidabili. Se non capisci chi c'è dietro un progetto, qual è il modello di business e da dove deriva il valore del token, non investire denaro in esso. Cerca sempre progetti trasparenti: documentazione chiara, team identificati, una comunità open-source attiva. Senza questi elementi, stai semplicemente affidando ciecamente i tuoi soldi a qualcuno su Internet.

Truffe e schemi Ponzi

Di norma, se ti vengono promessi profitti garantiti o “senza rischi” da un investimento in criptovalute, si tratta quasi certamente di una truffa. Nella storia della finanza, non ci sono mai stati rendimenti elevati senza rischi. Non dare mai la tua frase di seed a nessuno, indipendentemente da quanto ti assicurino di poterti aiutare con gli investimenti: una volta che qualcuno la conosce, ti ha rubato tutto. Stai alla larga da piattaforme dubbie del tipo “raddoppia i tuoi bitcoin” o da schemi del tipo “condividi con tre amici e guadagna”. Usa la logica: da dove proviene il denaro che dovresti guadagnare? Spesso ti accorgerai che non esiste una vera fonte di profitto, ma solo i fondi dei nuovi investitori: un classico schema Ponzi.

Phishing e sicurezza personale

Non cliccare su link sospetti contenuti in e-mail o chat che dichiarano di provenire dai tuoi exchange o dai tuoi portafogli. Digita sempre manualmente l'indirizzo del sito web ufficiale oppure utilizza l'app ufficiale che hai installato. Attiva l'autenticazione a due fattori (2FA) su ogni account: migliora notevolmente la sicurezza. Prenditi cura del tuo computer o telefono: mantienili aggiornati, installa un software antivirus ed evita di installare programmi non autorizzati (molti keylogger si nascondono al loro interno). Proteggiti anche nel mondo reale: ci sono stati casi di rapimenti o ricatti ai danni di possessori di ingenti patrimoni in criptovalute (perché, a differenza del denaro in banca, nessuno saprà se sei costretto a trasferire le tue criptovalute agli aggressori). Si tratta di casi estremi, ma non fa male essere discreti riguardo al fatto che si possieda molto denaro in criptovalute.

Fai attenzione ai prestiti e alla leva finanziaria.

Gli exchange di criptovalute offrono spesso la possibilità di fare trading con leva finanziaria (trading a margine, futures), consentendoti di moltiplicare la tua esposizione. Si tratta di un’arma a doppio taglio – proprio come puoi moltiplicare i tuoi guadagni, puoi moltiplicare le tue perdite ed essere liquidato (perdere tutte le tue garanzie) molto rapidamente quando il mercato si muove contro di te. Se sei un principiante, evita gli strumenti derivati e limitati a semplici acquisti e vendite di asset (trading spot). La leva finanziaria è pericolosa anche per i professionisti in mercati così volatili.

La diversificazione e il mantenimento dei prezzi reali

Non puntare tutto su un'unica criptovaluta, per quanto sicura possa sembrare. Diversifica il tuo portafoglio tra diverse criptovalute principali e, perché no, anche tra asset tradizionali. Inoltre, tieni presente l'effetto psicologico: quando il mercato sale, non lasciarti prendere dall'euforia ed esporsi eccessivamente; quando scende, non farti prendere dal panico e vendere proprio al minimo. Cerca di seguire questa semplice regola: vendi quando gli altri sono troppo avidi e acquista quando gli altri hanno paura, mantenendo il tuo portafoglio ben bilanciato. Se non siete sicuri del timing di mercato, potreste provare ad effettuare acquisti periodici (dollar-cost averaging) in piccole quantità: questo vi terrà lontani dalle decisioni emotive.

Il coinvolgimento della comunità e l'apprendimento dagli altri

Nella comunità delle criptovalute ci sono molte persone esperte che condividono gratuitamente le loro conoscenze su forum, Reddit, gruppi Telegram popolari, ecc. Partecipa alle discussioni, fai domande (di solito le persone sono disposte a rispondere ai principianti se chiedi con gentilezza e hai già letto qualcosa di base). Detto questo, non seguire ciecamente la massa online. Usa quelle discussioni per comprendere le diverse prospettive, poi formati una tua opinione.

Preparati al peggio.

Un principio di investimento recita: “Spera per il meglio, ma preparati al peggio”. Nel mondo delle criptovalute, prepararsi significa: Conserva una copia di sicurezza delle password del tuo portafoglio in un luogo sicuro (preferibilmente scritte su carta o su un supporto metallico, non solo su un computer) e pianifica come informare la tua famiglia riguardo ai tuoi beni (nel caso ti succedesse qualcosa, sanno come trovarli e accedervi?). e avere pronta una strategia di uscita dal mercato quando hai raggiunto il tuo obiettivo o quando la situazione diventa troppo rischiosa. Non affezionarti emotivamente a nessuna moneta o investimento.

Seguendo questi consigli, potrai ridurre al minimo i rischi e muoverti nel mondo delle criptovalute in modo più sicuro. In sintesi, ecco alcune raccomandazioni fondamentali:

In conclusione, le cripto-attività rappresentano una nuova frontiera nel mondo della finanza e della tecnologia, ricca di opportunità ma anche di sfide. L'Albania, con il nuovo progetto di legge “Sui mercati delle cripto-attività”, sta compiendo un passo significativo verso la creazione di un ambiente sicuro e innovativo per questo settore. Se questo ecosistema viene costruito con attenzione – grazie a una legislazione solida dall'alto e a pratiche responsabili dal basso (utenti e imprese) – il nostro Paese potrà trarre vantaggio dalla prossima ondata di innovazione finanziaria, attirando investimenti e potenziando l’imprenditorialità, proteggendo al contempo i cittadini dai rischi. La chiave è l’equilibrio: con le giuste informazioni, le regole necessarie e la cautela personale, le cripto-attività possono essere viste non come una minaccia, ma come un’opportunità di sviluppo e partecipazione all’economia digitale globale. Come per ogni novità, sono necessari formazione continua e adattamento, ma con i passi giusti, il percorso verso questo nuovo mondo finanziario può rivelarsi un successo per l’Albania e la sua popolazione.

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